一邊是印尼鎳礦定價錯位、中小礦商叫苦，一邊是國內(nèi)現(xiàn)貨1#鎳逆勢下跌400元。供應(yīng)收緊的預(yù)期與現(xiàn)貨走弱的現(xiàn)實(shí)正面碰撞，鎳市定價邏輯正經(jīng)歷重新校準(zhǔn)，誰為這場錯位買單成為焦點(diǎn)。
【礦端困局】
據(jù)CCMN平臺7月14日報道，印尼鎳礦市場價低于基準(zhǔn)價，中小礦商陷入低價高稅困境。印尼經(jīng)濟(jì)改革中心綠色轉(zhuǎn)型倡議指出，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡，中小礦企經(jīng)營壓力持續(xù)攀升。
印尼作為全球最大鎳供應(yīng)國，其出口政策與礦稅調(diào)整牽動全局。近期出口閥門收緊的預(yù)期升溫，供應(yīng)端擾動成為多頭的重要籌碼。但政策兌現(xiàn)力度與執(zhí)行節(jié)奏仍是最大變量。
【成本傳導(dǎo)】
礦端受壓并未順利傳導(dǎo)至下游。長江現(xiàn)貨1#鎳均價報129650元/噸，較昨日跌400元/噸，跌幅0.31%。
硫酸鎳均價報33100元/噸，與昨日持平，電池端需求未見放量。氯化鎳均價39300元/噸，同樣橫盤。成本抬升與價格回落之間的剪刀差，正持續(xù)擠壓中游冶煉利潤空間。
【庫存與到貨】
據(jù)CCMN平臺7月14日報道，滬鎳庫存周減2525噸至99097噸，去庫跡象顯現(xiàn)。但絕對庫存仍接近10萬噸高位，疊加進(jìn)口到貨預(yù)期，近端偏緊的成色有待驗(yàn)證。
現(xiàn)貨升水期貨780元/噸，較前期720元小幅走闊，反映近端貨源并不寬裕。若印尼實(shí)際出口減量超預(yù)期，去庫速度或加快。反之，到貨補(bǔ)充將壓制升水?dāng)U張。
礦端故事與現(xiàn)貨現(xiàn)實(shí)的分歧，短期內(nèi)難以快速彌合。若印尼稅改落地推升成本中樞，鎳價底部或整體抬升。后續(xù)關(guān)注礦商減產(chǎn)動向與國內(nèi)到貨節(jié)奏，錯位何時收斂仍是懸念。