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 非洲大陸關(guān)鍵礦產(chǎn)已探明儲(chǔ)量約占全球總量的30%，在鈷、鉑族金屬、鋰、錳等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)領(lǐng)域具備顯著優(yōu)勢(shì)。近幾年，幾內(nèi)亞、剛果（金）、贊比亞等非洲資源富集國(guó)接連升級(jí)原礦出口管控措施，政策覆蓋鋰、鈷等多個(gè)礦種。作為全球關(guān)鍵礦產(chǎn)的核心供給地，非洲大陸的這一輪集體政策轉(zhuǎn)向，既是資源國(guó)自身發(fā)展路徑的深層調(diào)整，也將對(duì)全球礦產(chǎn)貿(mào)易格局、價(jià)格形成機(jī)制與國(guó)際合作模式產(chǎn)生長(zhǎng)期深遠(yuǎn)影響。

重估礦產(chǎn)價(jià)值不容易

在全球能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)的背景下，新能源產(chǎn)業(yè)鏈快速擴(kuò)張帶動(dòng)關(guān)鍵礦產(chǎn)需求進(jìn)入高速增長(zhǎng)通道。國(guó)際能源署（IEA）數(shù)據(jù)顯示，在凈零排放情景下，2030年清潔能源技術(shù)對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)的需求將較當(dāng)前翻一番，其中鋰需求增長(zhǎng)超40倍，鈷、銅等礦產(chǎn)需求也將實(shí)現(xiàn)數(shù)倍擴(kuò)容。需求端的長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期，持續(xù)推高礦產(chǎn)資源的戰(zhàn)略價(jià)值與經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

長(zhǎng)期以來，多數(shù)非洲資源國(guó)以初級(jí)礦產(chǎn)品出口為核心發(fā)展模式，處于全球礦業(yè)價(jià)值鏈底端，資源開發(fā)的高附加值大量流向海外中下游環(huán)節(jié)。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）統(tǒng)計(jì)顯示，非洲礦產(chǎn)出口中未加工初級(jí)原料占比長(zhǎng)期超60%，資源稟賦優(yōu)勢(shì)并未充分轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與民生改善的持續(xù)動(dòng)力，資源依賴型發(fā)展模式的瓶頸日益凸顯。

在此背景下，越來越多的非洲國(guó)家開始調(diào)整礦業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，通過政策工具倒逼產(chǎn)業(yè)鏈向本土延伸。2025年至今，已有超10個(gè)非洲國(guó)家出臺(tái)或修訂礦業(yè)法規(guī)，從出口關(guān)稅、本土加工要求、礦業(yè)權(quán)準(zhǔn)入等多個(gè)維度收緊原礦出口，推動(dòng)資源本土增值，政策力度與覆蓋范圍均創(chuàng)下近年新高。

對(duì)此，蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，非洲資源國(guó)密集收緊原礦出口規(guī)則，核心驅(qū)動(dòng)因素是資源價(jià)值重估與本土經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求。全球能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，新能源關(guān)鍵礦產(chǎn)需求大幅攀升，資源戰(zhàn)略價(jià)值持續(xù)提升。各國(guó)逐步摒棄單純出口初級(jí)礦產(chǎn)的低收益發(fā)展模式，擺脫長(zhǎng)期資源詛咒困境。同時(shí)，本土財(cái)政增收、就業(yè)擴(kuò)容的現(xiàn)實(shí)訴求凸顯，疊加全球資源民族主義升溫，各國(guó)希望通過政策調(diào)控留存礦產(chǎn)高附加值收益，提升本土產(chǎn)業(yè)收益占比，進(jìn)一步強(qiáng)化自身在全球礦產(chǎn)供應(yīng)鏈中的議價(jià)主動(dòng)權(quán)。

提升礦產(chǎn)加工難度大

政策劃定了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向，但從原礦出口到本土深加工的轉(zhuǎn)型，無法僅靠行政約束一蹴而就。礦產(chǎn)冶煉與深加工屬于資本、技術(shù)、能源密集型產(chǎn)業(yè)，全球產(chǎn)能長(zhǎng)期集中于工業(yè)化成熟的東亞、歐美地區(qū)。盡管非洲礦產(chǎn)儲(chǔ)量居全球前列，但下游加工產(chǎn)能占比極低。以鈷為例，非洲本土精煉產(chǎn)能占比不足5%，絕大多數(shù)鈷資源以原礦或粗加工產(chǎn)品形式出口境外，產(chǎn)業(yè)鏈斷層特征明顯。

電力供應(yīng)亦是制約深加工產(chǎn)能落地的瓶頸。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，撒哈拉以南非洲地區(qū)工業(yè)用電穩(wěn)定性不足，電價(jià)水平偏高，而礦產(chǎn)冶煉屬于高耗能行業(yè)，穩(wěn)定且低成本的電力供給是產(chǎn)能運(yùn)行的基礎(chǔ)。此外，跨境交通、港口物流等基礎(chǔ)設(shè)施短板，也推高了本土加工產(chǎn)品的外運(yùn)成本，削弱其國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步降低產(chǎn)業(yè)落地吸引力。疊加工業(yè)配套體系缺失、高端技術(shù)人才儲(chǔ)備不足、產(chǎn)業(yè)資金缺口較大等問題，非洲本土加工轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實(shí)障礙突出。

武澤偉認(rèn)為，非洲國(guó)家推進(jìn)礦產(chǎn)本土增值加工，面臨多重長(zhǎng)期固化的現(xiàn)實(shí)發(fā)展門檻。多數(shù)國(guó)家工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，缺乏完善的冶煉加工配套產(chǎn)能與核心生產(chǎn)設(shè)備，產(chǎn)業(yè)鏈完整性不足。同時(shí)本土高端技術(shù)人才儲(chǔ)備短缺，礦產(chǎn)深加工研發(fā)與生產(chǎn)能力受限，難以支撐規(guī)�；�精��(xì)加工。此外，基建配套不完善、電力供應(yīng)不穩(wěn)定，疊加外資技術(shù)壁壘、本土產(chǎn)業(yè)資金缺口較大，以及產(chǎn)業(yè)管理體系不成熟，多重短板共同制約本土深加工產(chǎn)業(yè)規(guī)�；�、高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程。

重構(gòu)全球礦業(yè)有風(fēng)險(xiǎn)

非洲國(guó)家的礦業(yè)政策調(diào)整，正通過供給端傳導(dǎo)至全球礦產(chǎn)市場(chǎng)全鏈條，推動(dòng)全球礦業(yè)貿(mào)易、定價(jià)與合作模式發(fā)生系統(tǒng)性調(diào)整。

關(guān)鍵礦產(chǎn)供給彈性本就偏小，礦山開發(fā)與產(chǎn)能建設(shè)周期長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，原礦出口收縮帶來的供給缺口難以在短期內(nèi)通過其他地區(qū)產(chǎn)能進(jìn)行填補(bǔ)，將直接收緊全球初級(jí)礦產(chǎn)品流通規(guī)模，市場(chǎng)供需偏緊。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在大宗商品展望報(bào)告中指出，資源民族主義政策擴(kuò)散，已成為未來3至5年全球關(guān)鍵礦產(chǎn)價(jià)格上行的重要風(fēng)險(xiǎn)因素。

武澤偉分析，非洲原礦出口政策收緊，將重塑全球關(guān)鍵礦產(chǎn)的供給格局與價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)。短期全球初級(jí)礦產(chǎn)流通供給將階段性收縮，市場(chǎng)供需偏緊格局加劇，帶動(dòng)鋰、鈷、銅等戰(zhàn)略礦產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)上行。長(zhǎng)期來看，原礦直接出口規(guī)模持續(xù)縮減，深加工成品供給占比逐步提升，全球礦產(chǎn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)將從初級(jí)原料交易向高端成品交易轉(zhuǎn)型。整體供應(yīng)鏈穩(wěn)定性有所弱化，區(qū)域供給集中度風(fēng)險(xiǎn)凸顯，全球礦產(chǎn)價(jià)格定價(jià)邏輯將進(jìn)一步向供需基本面與區(qū)域政策導(dǎo)向靠攏。

貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化的背后，是全球礦業(yè)合作模式的深度迭代。過去數(shù)十年，國(guó)際礦業(yè)企業(yè)在非洲的合作以“資源開發(fā)—原礦出口”為核心模式，重心在于獲取穩(wěn)定的初級(jí)原料供給。隨著非洲各國(guó)對(duì)產(chǎn)業(yè)增值與利益共享的要求不斷提升，傳統(tǒng)貿(mào)易型合作已難以適配新的政策環(huán)境。

武澤偉表示，非洲各國(guó)提升本土礦產(chǎn)交易與收益分配參與度，將重塑全球礦業(yè)長(zhǎng)期合作模式。傳統(tǒng)的單純資源貿(mào)易、外資主導(dǎo)開發(fā)的合作格局逐步瓦解，資源本土化、利益共享化成為新趨勢(shì)。未來跨國(guó)礦業(yè)合作將不再局限于簡(jiǎn)單開采與購(gòu)銷，更多轉(zhuǎn)向技術(shù)落地、產(chǎn)能共建、產(chǎn)業(yè)培育的深度綁定模式。合作門檻持續(xù)抬升，投資方需適配本土產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求，兼顧當(dāng)?shù)厥找娣峙渑c產(chǎn)業(yè)培育，互利共生的長(zhǎng)效合作機(jī)制將成為行業(yè)主流。

從更長(zhǎng)周期看，這一輪政策調(diào)整并非臨時(shí)性貿(mào)易管控，而是非洲礦業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略選擇。非盟于2024年底正式發(fā)布《非洲綠色礦產(chǎn)戰(zhàn)略》，明確構(gòu)建礦產(chǎn)開發(fā)、人才與技術(shù)能力建設(shè)、本地增值、礦產(chǎn)治理四大支柱，旨在通過系統(tǒng)性規(guī)劃，推動(dòng)非洲將關(guān)鍵礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為工業(yè)化發(fā)展、經(jīng)濟(jì)多元化與綠色轉(zhuǎn)型的核心動(dòng)力。隨著更多國(guó)家跟進(jìn)調(diào)整、管控礦種，非洲礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的本土化重構(gòu)將成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。武澤偉表示，資源本土化、產(chǎn)業(yè)鏈增值化已是非洲礦業(yè)發(fā)展的核心共識(shí)，政策調(diào)整具備持續(xù)性與穩(wěn)定性。隨著各國(guó)礦業(yè)治理體系不斷完善，后續(xù)政策覆蓋面將持續(xù)拓寬，管控礦種將從新能源戰(zhàn)略礦產(chǎn)逐步延伸至各類優(yōu)勢(shì)資源，同時(shí)更多資源稟賦突出的非洲國(guó)家將跟進(jìn)落地同類管控政策，全球礦產(chǎn)供應(yīng)鏈本土化重構(gòu)進(jìn)程會(huì)持續(xù)提速。