當(dāng)?shù)貢r間11月13日晚間,對于巴黎人來說原本應(yīng)該是一個美好的周末時光,但是一場突如其來的恐怖襲擊造成上百人身亡,法國總統(tǒng)奧朗德隨后宣布全國戒嚴。這一事件除了震驚全球,也加劇了投資者對資產(chǎn)安全的擔(dān)憂,導(dǎo)致避險情緒快速升溫,從而影響全球市場的走向。
從經(jīng)驗來看,恐怖事件的發(fā)生往往推進全球避險情緒上升,市場也會在本周密切關(guān)注法國恐怖襲擊的后續(xù)影響。初步預(yù)計此次巴黎遇襲事件之后,黃金、美元等避險資產(chǎn)有望走強,股市偏向利空,美國國債可能受到追捧,美聯(lián)儲12月加息也將變得更加謹慎。綜合分析,未來一段時期歐洲市場將會承壓,而美國有望迎來一波資本流入的高潮。
避險情緒升溫,黃金飆漲逾1%
法國巴黎遭遇“黑色星期五”,引發(fā)市場避險情緒抬頭。近期一直下跌的黃金價格迎來上漲,周一(11月16日)亞市早盤,黃金跳空高開,隨后一度飆漲突破1190美元/盎司,漲幅逾1%。
一天之前,由于反彈低迷,黃金市場上還充斥著一股悲觀情緒,沒想到周五的“恐怖一夜”令這一情形反轉(zhuǎn),于周一早間改寫了上周連續(xù)三個交易日低位震蕩的格局,一些投資者順應(yīng)修正回調(diào)大勢進行放空操作,獲利頗豐。
受美聯(lián)儲12月加息預(yù)期影響,國際現(xiàn)貨黃金曾在上周四(11月12日)刷新逾六年新低至1074.11美元/盎司,周五繼續(xù)徘徊于1080美元/盎司附近。彭博社上周五公布的最新調(diào)查顯示,因外界對美聯(lián)儲加息的憂慮大于印度需求增加的預(yù)期,市場情緒非常悲觀,預(yù)計未來幾周金價可能跌至1000美元/盎司。
然而巴黎事件成為黃金反彈的一個很好的理由,歷史上也曾出現(xiàn)過多次突發(fā)事件使黃金、美元等避險資產(chǎn)受市場追捧的事例,但是,巴黎恐怖襲擊事件令金價回升以后究竟能有多大支撐?前景并不讓人樂觀。
巴黎遭遇的恐怖襲擊情況慘烈,堪比當(dāng)年的美國“9·11事件”,法國不會善罷甘休,后續(xù)必有繼續(xù)發(fā)酵的動作,甚至大動干戈也有可能。這一風(fēng)險事件必然助推黃金的反彈行情,投資者或?qū)⒂瓉矶虝旱慕灰讬C遇,但是,從大的趨勢來看,美聯(lián)儲加息和黃金市場承壓下行的方向不會逆轉(zhuǎn)。
對于金融市場而言,巴黎恐怖襲擊事件無疑將影響投資者的短期情緒,但回顧以往的類似事件,在初期的負面沖擊過后,若無后續(xù)惡化的勢頭,市場就會迅速反彈。由此看來,避險情緒帶給黃金的也只是短期交易機遇,未來幾周,黃金市場仍將對美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)異常敏感,而定于12月16日召開的美聯(lián)儲議息會議才是真正決定黃金價格走向的分水嶺,因為投資者們要根據(jù)美聯(lián)儲年底加息與否來決定是清空持倉還是回補待漲。
局勢動蕩,美聯(lián)儲加息或?qū)⒀泳?/strong>
巴黎恐怖襲擊事件的影響推動了周一黃金價格上漲,同樣,這一事件還引發(fā)了外界對美聯(lián)儲加息進程的擔(dān)憂。
巴黎恐怖襲擊的發(fā)生,剛好處于美國12月份加息的節(jié)點。本來美國經(jīng)濟增長勢頭喜人,隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn),上周已經(jīng)有不少美聯(lián)儲官員紛紛站出來表態(tài)支持12月加息。本周還繼續(xù)將有美聯(lián)儲官員輪番登臺對經(jīng)濟和貨幣政策發(fā)表意見。在上周五靚麗的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后,聯(lián)邦基金利率期貨顯示美聯(lián)儲加息概率高達68%�？此�12月加息已是水到渠成,但現(xiàn)在,很多人覺得恐怖襲擊必將對美聯(lián)儲加息進程產(chǎn)生一定程度的影響,美聯(lián)儲或許推遲一段時間加息也說不定。
巴黎遇襲之后,避險情緒推動美元進一步走強,這是美聯(lián)儲不愿看到的景象。因為美元升值將進一步打擊美國出口企業(yè)。今年第一季度美國GDP曾經(jīng)萎縮,下降0.7%,主要原因就是1月8日法國《查理周刊》遭遇恐怖襲擊,歐元兌美元暴跌6.2%,飆升的美元導(dǎo)致出口大幅下滑7.6%。而此次巴黎襲擊發(fā)生的時機恰逢12月議息前夕,當(dāng)大批歐洲資本進入美國市場以后,美元指數(shù)必然大漲,早已過百的美指必將再創(chuàng)新高。華爾街現(xiàn)在開始懷疑美聯(lián)儲的加息時間是否合適,一旦華爾街對美聯(lián)儲加息預(yù)期大幅下調(diào)的話,金融市場可能會出現(xiàn)不利于加息的局勢。
當(dāng)然,對于美聯(lián)儲而言,何時加息最終還是要看美國經(jīng)濟的發(fā)展情況。最新數(shù)據(jù)顯示美國10月份零售及PPI遭遇“滑鐵盧”,上周五公布的10月零售銷售增長0.1%不及預(yù)期(0.3%),10月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)也意外下跌(0.4%),暗示通脹依然疲軟。盡管這些數(shù)據(jù)不佳或令美聯(lián)儲下月加息承受一定壓力,但尚不能阻止其加息的意志。不過如果美元持續(xù)走強,則大宗商品價格承壓,就會進一步壓低通脹遠離美聯(lián)儲制定的2%既定目標(biāo)而這個因素不可能被忽視。通脹指標(biāo)一直是美聯(lián)儲決定加息看重的數(shù)據(jù),如果出現(xiàn)通脹指標(biāo)不及預(yù)期的情況,美聯(lián)儲加息的靴子斷然不會輕易落地。
資金流向美國,全球經(jīng)濟失衡加劇
恐怖襲擊等突發(fā)性事件往往會帶來資本市場的大洗牌,資本出于趨利避害的本性而進行投資的重新選擇。巴黎恐怖事件發(fā)生在美聯(lián)儲加息的背景下,給全球投資者亮明了新的方向,資金“避歐入美”似是定局,而這一新的資本流動趨勢將加速金融危機后的全球復(fù)蘇失衡。
一方面,巴黎遭遇恐怖襲擊后,歐洲首當(dāng)其沖受到影響,經(jīng)濟雪上加霜。巴黎遭遇恐怖襲擊的同一天,歐洲兩大強國法、德先后公布的GDP數(shù)據(jù)均不佳,季度增速各自為0.3%。除了法、德之外,其他歐洲國家表現(xiàn)也差強人意,葡萄牙第三季度GDP增長陷入停滯、芬蘭經(jīng)濟萎縮程度大于預(yù)期、意大利經(jīng)濟同樣表現(xiàn)不好,拖累歐元區(qū)第三季度GDP增速整體低于預(yù)期。在這種困難的局面下,由于美國的加息預(yù)期,資本原本就在離開歐洲流向美國,而恐怖襲擊發(fā)生后,進一步強化了這種流動。在歐洲市場上進行歐元和英鎊以及其它貨幣投資的資本,紛紛選擇避險操作,歐洲失血進一步加劇。普遍認為,歐洲經(jīng)濟短暫的復(fù)蘇或因恐怖襲擊而夭折,歐洲央行加大寬松是必然趨勢,但不幸的是,目前歐洲央行已是零利率,進一步釋放流動性的操作空間非常有限。
另一方面,巴黎恐怖襲擊進一步強化了本就存在的避險情緒,隨著全球資本流向美元資產(chǎn)的速度加快,對于已經(jīng)承受多重壓力的新興市場國家來說也是雪上加霜,新興市場將進入一個新的危險時期。自2011年起,新興市場國家就面臨著經(jīng)濟下滑和貨幣金融風(fēng)險提升的雙重壓力。在暴恐事件加劇的避險情緒支配下,隨著美元、美債、黃金等避險資產(chǎn)出現(xiàn)同漲的局面,新興市場等風(fēng)險資產(chǎn)極有可能遭到拋售。為了刺激經(jīng)濟,一些新興市場國家正考慮采取競爭性貨幣貶值舉措以提振出口,不久以后,新興市場或?qū)⒚媾R新一輪貨幣匯率下跌。本月,高盛關(guān)閉了多年前創(chuàng)設(shè)的用于投資新興市場的高盛金磚基金,一葉知秋,在美元資產(chǎn)受到熱捧的時候,新興市場同樣在這個冬季瑟瑟發(fā)抖。