鍍鋅淡季撞上礦端硬缺口,鋅市陷入多空拉扯的糾結格局。長江現(xiàn)�
0#�均價�24320�/噸,較前日跌90�,價格已連日回調。礦端偏緊邏輯持�(xù)兌現(xiàn),全球鋅市經(jīng)機構修正為短�1.9萬噸。需求端卻受淡季壓制,鍍鋅與鋅合金開工處于歷史低�。一邊是礦緊托底,一邊是需求塌�,下游補庫進退兩難?,F(xiàn)貨連跌令下游觀望情緒升�,但礦緊預期抑制殺跌空間�
�(jù)CCMN平臺7�21日報�,哈薩克斯坦6月精煉鋅�(chǎn)量同比降22.4%。國�鋅精�加工費維持低�,CZSPT會議后現(xiàn)貨TC止跌企穩(wěn)。韓國冶煉廠火災收緊海外原料供應,礦端硬約束短期難解。美伊沖突引�(fā)航運中斷擔憂,冶煉硫酸供應存潛在短缺風險。冶煉硫酸潛在短缺進一步抬升海外原料端不確定�。頭部礦山品位下�、開采成本抬升直接壓制產(chǎn)�。礦緊向錠端傳導不及預期,精煉鋅供應增量有限。全球鋅市短�1.9萬噸,缺口處于極窄區(qū)間,難支撐趨勢大�。礦端硬缺口構成價格下方的重要支撐�
需求淡季特征明�,高溫多雨抑制戶外施工與地產(chǎn)基建開工。地�(chǎn)基建投資下行直接拖累鍍鋅與鋅合金開工率。下游企�(yè)開工整體處于歷史低位,僅光伏裝機同比�28%、新能源車滲透率�63%形成需求底線支�。滬鋅社庫去�427噸至15.18萬噸,絕對水平仍處高�。海關數(shù)�(jù)顯示�6月精煉鋅進口同比�84.85%,出口同比增24.49%。鋅精礦進口同比增長11.55%,原料對外依賴格局未變。下游以剛需補庫為主,高價現(xiàn)貨成交乏�。壓鑄鋅合金錠均價報25000�/�,跌100元,加工端同步承�。持貨商盤面交割意愿上升,庫存顯性化壓力偏大。礦端硬約束下煉廠檢修擾動供應,供應增量不及預期。光伏與新能源車的高景氣,為鋅結構性需求提供一定支�。礦緊托底與淡季壓制并存,補庫時點取決于訂單修復節(jié)奏與礦端復產(chǎn)進度�