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       開局延續(xù)韌性后續(xù)動能放緩

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議此前發(fā)布《全球貿(mào)易更新》報告，對2026年初全球貿(mào)易走勢及未來短期前景進行評估。報告認為，2026年一季度，全球貿(mào)易總體仍保持增長慣性。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的即時預測顯示，2026年第一季度，全球貨物貿(mào)易預計環(huán)比增長2.5%，服務貿(mào)易增長約2%。這表明，至少在2026年初，全球貿(mào)易仍延續(xù)了2025年的韌性。

報告同時指出，全球貿(mào)易體系的脆弱性也在上升，中東沖突、霍爾木茲海峽航運擾動、通脹壓力、貿(mào)易成本上升以及地緣經(jīng)濟競爭加劇，使得2026年余下時間全球貿(mào)易增長動能明顯放緩，前景明顯趨弱。

5月19日，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布《2026年貿(mào)易與發(fā)展前瞻》，認為全球經(jīng)濟雖在2026年初仍保持一定韌性，但中東沖突、能源和航運成本上升、金融市場波動以及食品和化肥價格壓力，使全球經(jīng)濟增長前景轉弱。報告預計，全球貨物貿(mào)易實際增速將從2025年的4.7%放緩至2026年的1.5%至2.5%。

世貿(mào)組織的報告也表達出類似觀點。世貿(mào)組織日前發(fā)布的《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計》2026年版報告指出，受地緣政治緊張等因素影響，2026年全球貨物貿(mào)易量和服務貿(mào)易量增長均將明顯低于2025年水平。

報告預計，2026年全球貨物貿(mào)易量增長將從2025年的4.6%放緩至1.9%，2027年回升至2.6%。這一預測低于之前的預期，主要受到地緣政治緊張局勢、高油價和貿(mào)易政策不確定性的影響。服務貿(mào)易量增長預計也將從2025年的5.3%放緩至2026年的4.8%，2027年回升至5.1%。

報告指出，地緣政治緊張是導致今年貿(mào)易增長放緩的主要因素。中東沖突導致的高油價對全球貿(mào)易產(chǎn)生了顯著負面影響，增加了企業(yè)的運輸和生產(chǎn)成本，降低了消費者的購買力，從而抑制了全球貿(mào)易需求。報告還指出，全球范圍內(nèi)貿(mào)易政策的不確定性增加，包括關稅提高、貿(mào)易協(xié)定談判停滯等，導致企業(yè)和消費者信心下降，影響貿(mào)易活動。各國實施的關稅措施和貿(mào)易限制政策，特別是針對特定國家的增稅措施，減少了全球貿(mào)易流量。盡管部分關稅措施被暫停或替代，但其對貿(mào)易的不確定性影響仍然存在。

AI相關產(chǎn)業(yè)拉動作用突出

世貿(mào)組織相關研究報告指出，2025年上半年，全球人工智能（AI）相關產(chǎn)品貿(mào)易增長約兩成，以六分之一的貿(mào)易比重貢獻了超過四成的全球貿(mào)易增量。今年上半年，全球AI產(chǎn)業(yè)延續(xù)高增長，算力、數(shù)據(jù)中心相關商品的貿(mào)易需求持續(xù)旺盛。

世貿(mào)組織6月5日發(fā)布報告說，盡管受到中東沖突持續(xù)的不利影響，2026年全球貨物貿(mào)易仍保持韌性，與人工智能相關的電子元件需求上升是主要利好因素之一。世貿(mào)組織在《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計》2026年版報告中也指出，AI相關產(chǎn)品的貿(mào)易預計仍將高度活躍，在支撐全球貿(mào)易增長中將發(fā)揮關鍵作用。

今年前5個月，中國進出口均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。產(chǎn)業(yè)布局精準對接全球AI及數(shù)字基建投資需求，是外貿(mào)表現(xiàn)超預期的重要原因。彭博社報道說，AI算力基建浪潮帶動中國科技產(chǎn)品貿(mào)易增長，芯片、計算機設備對進出口增量貢獻明顯。

據(jù)泰國媒體報道，泰國貿(mào)易政策與戰(zhàn)略辦公室公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，泰國出口額達343.33億美元（約1.095萬億泰銖），同比增長10.6%，實現(xiàn)連續(xù)第23個月增長。剔除石油相關產(chǎn)品、黃金和軍用品后，出口仍增長8.6%。泰國官方表示，出口增長主要受到全球對高科技產(chǎn)品需求增加，以及AI和數(shù)據(jù)中心基礎設施投資擴大的帶動。此外，因與AI相關的強勁半導體需求和技術升級周期支撐貿(mào)易前景，機構上調馬來西亞2026年全年經(jīng)濟增長預期。AI相關產(chǎn)品出口成為多個東南亞國家外貿(mào)增長的核心引擎。

國際清算銀行在近日發(fā)布的報告中指出，得益于AI發(fā)展帶來的樂觀情緒以及超出預期的全球貿(mào)易表現(xiàn)，全球經(jīng)濟在今年年初仍展現(xiàn)出較強韌性。盡管AI有望在未來提升生產(chǎn)率，但圍繞該領域的樂觀情緒可能不會持久。如果供應瓶頸持續(xù)制約生產(chǎn)，則當前資本支出大幅增長的勢頭可能難以持續(xù)。

值得關注的是，南南貿(mào)易持續(xù)擴張、新區(qū)域倡議和優(yōu)惠市場準入安排，成為全球貿(mào)易的積極因素。南南貿(mào)易不再局限于初級產(chǎn)品流通，新能源設備、AI相關硬件、數(shù)字服務等高附加值品類的跨境流動占比快速提升，發(fā)展中經(jīng)濟體依托各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢形成互補，有效對沖了發(fā)達經(jīng)濟體需求波動帶來的負面影響，大幅提升了整體貿(mào)易韌性。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議在《全球貿(mào)易更新》報告中指出，中國擴大對非洲出口的零關稅待遇，以及《非洲增長與機會法案》可能續(xù)期，都有助于增強部分發(fā)展中經(jīng)濟體的出口機會；現(xiàn)有區(qū)域協(xié)定的深化實施，也可能在中期為貿(mào)易提供額外支撐。報告據(jù)此認為，雖然2026年全球貿(mào)易增長將趨緩，但發(fā)展中地區(qū)在保持開放和推動跨境商業(yè)合作方面的積極態(tài)度，仍可能支撐區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和南南貿(mào)易進一步擴大。

多因素交織拖累全球貿(mào)易前景

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議認為，2026年全球貿(mào)易面臨的最直接負面因素，是中東沖突及霍爾木茲海峽航運擾動。

丹麥航運巨頭馬士基在5月7日發(fā)布的今年第一季度財報中表示，受中東沖突影響，全球貿(mào)易和物流不確定性加劇，今年全球集裝箱需求前景具有“高度不確定性”�；魻柲酒澓�峽“梗阻”還在重塑全球供應鏈。中東沖突提醒各方需要增強供應鏈韌性，并制定應對未來供應鏈可能中斷的新策略。

歐洲央行在近日發(fā)布的最新一期金融穩(wěn)定評估報告中指出，美國政府頻繁變動的貿(mào)易政策及其退出國際合作機制的舉動，進一步加劇了全球金融風險。美國政府對多邊合作的承諾存在不確定性，導致其政策沖擊可能擾亂國際秩序，令全球范圍內(nèi)的地緣經(jīng)濟及監(jiān)管碎片化風險日益加劇。

報告認為，高關稅、貿(mào)易政策高度不確定性和地緣政治緊張局勢，與能源供應壓力和航運中斷相互作用。美國貿(mào)易政策對歐元區(qū)構成持續(xù)外部壓力。美國針對貿(mào)易伙伴普遍上調進口關稅，導致全球貿(mào)易環(huán)境發(fā)生更為持久的轉變。

此外，當前發(fā)展中經(jīng)濟體同時面臨進口成本上升、本幣貶值、外部融資收緊的多重壓力。而債務負擔較高的國家容易出現(xiàn)糧食安全與金融穩(wěn)定問題的疊加風險，這些都將進一步拖累全球貿(mào)易的整體復蘇節(jié)奏。