7月6日起，滬深北三家交易所同步修訂的交易規(guī)則正式落地實施。業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)落地是A股市場化改革進程中的關(guān)鍵舉措，將有助于促進市場穩(wěn)定運行，更好滿足投資者交易需求。
盤后固定價格交易是指投資者在股市收盤后的一定時間內(nèi)，以當(dāng)日收盤價格繼續(xù)買賣證券的交易方式。此次滬深交易所均擴大了盤后固定價格交易適用范圍。其中，上交所將適用證券范圍由科創(chuàng)板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金（ETF），深交所將適用范圍由創(chuàng)業(yè)板股票擴展至深市A股、ETF。此外，北交所推出股票盤后固定價格交易。
規(guī)則實施后，滬深交易所均將主板風(fēng)險警示股票（即主板ST股及*ST股）價格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%，與主板普通股票一致。
進一步完善市場定價機制，針對基金、大宗交易等細(xì)分品種的規(guī)則也有調(diào)整。其中，上交所將對場內(nèi)基金的收盤交易機制進行調(diào)整，原本14：57至15：00的尾盤連續(xù)競價模式，將改為收盤集合競價模式，與股票交易規(guī)則保持統(tǒng)一。集合競價期間，交易主機將統(tǒng)一接收買賣申報并在收盤時一次性撮合成交，期間不接受撤單申請。
深交所則將創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易調(diào)整為實時成交確認(rèn)。協(xié)議大宗交易是指大額交易投資者與交易對手方一對一協(xié)商，就交易價格及數(shù)量達成一致后，申報至交易所確認(rèn)成交的交易方式。規(guī)則實施后，創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易成交確認(rèn)時間由15：00至15：30調(diào)整為9：30至11：30、13：00至15：30。
另外，新規(guī)還在創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度。做市商制度是指具備做市業(yè)務(wù)資格的證券公司，按照相關(guān)規(guī)則和做市協(xié)議，為投資者提供證券買賣雙邊報價等流動性服務(wù)的交易制度。據(jù)悉，后續(xù)深交所將通過發(fā)布業(yè)務(wù)細(xì)則及指南等方式，進一步明確創(chuàng)業(yè)板股票做市業(yè)務(wù)具體安排，細(xì)化對做市商的監(jiān)督管理要求。
北交所此次規(guī)則修訂包括推出股票盤后固定價格交易、調(diào)整無價格漲跌幅限制股票的大宗交易價格范圍、明確風(fēng)險警示股票和退市整理股票交易規(guī)定、增加嚴(yán)重異常波動監(jiān)管安排等。其中，股票競價交易出現(xiàn)連續(xù)10個交易日內(nèi)3次同向異常波動、連續(xù)10個交易日內(nèi)日收盤價漲跌幅偏離值累計達到+150%或-60%、連續(xù)30個交易日內(nèi)日收盤價漲跌幅偏離值累計達到+300%或-75%等情形，屬于嚴(yán)重異常波動。考慮到市場業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備情況，交易規(guī)則中部分條款具體施行時間將另行通知。
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，本輪規(guī)則調(diào)整，體現(xiàn)了A股向成熟資本市場交易體系靠攏的演進方向。盤后固定價格交易適用范圍的擴大，為大額資金提供了規(guī)避盤中價格沖擊的獨立成交通道；主板風(fēng)險警示股漲跌幅比例放寬，有助于提升板塊定價效率。另外，基金尾盤交易切換為集合競價模式也將使收盤價更能充分反映多空博弈的均衡結(jié)果。
業(yè)內(nèi)人士提示，新規(guī)對于投資者交易操作影響有限，但仍需注意盤后固定價格交易活躍度、交易安排與連續(xù)競價階段存在差異。對于主板風(fēng)險警示股票，其價格漲跌幅限制雖然放寬，風(fēng)險特征依然不同于普通股票，仍然代表公司存在經(jīng)營或其他重大風(fēng)險，退市風(fēng)險依然存在。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解股票風(fēng)險警示制度和交易規(guī)定，關(guān)注股票的基本面情況和相關(guān)風(fēng)險提示公告，根據(jù)自身財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力等，審慎參與風(fēng)險警示股票交易。
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