7月1日訊近期國際黃金市場(chǎng)震蕩調(diào)整，金價(jià)較年內(nèi)高點(diǎn)出現(xiàn)明顯回落，各大國際投行針對(duì)黃金后市走勢(shì)的研判出現(xiàn)顯著分歧。瑞銀最新發(fā)布的研報(bào)逆勢(shì)釋放樂觀信號(hào)，看多后續(xù)金價(jià)走勢(shì)，而高盛、ING（荷蘭國際集團(tuán)）等機(jī)構(gòu)則下調(diào)年末金價(jià)目標(biāo)，多空博弈加劇，黃金市場(chǎng)后市走向充滿變數(shù)。
據(jù)瑞銀報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，國際金價(jià)自今年1月高點(diǎn)持續(xù)回落，目前已下跌23%，徘徊于4040美元附近。不過該行對(duì)中長期金價(jià)走勢(shì)十分樂觀，預(yù)測(cè)未來12個(gè)月內(nèi)金價(jià)有望大幅反彈，漲幅可達(dá)28%，屆時(shí)價(jià)格將攀升至5200美元。
瑞銀梳理了三大核心支撐邏輯，堅(jiān)定看多黃金后市。首先是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期存在修正空間，市場(chǎng)當(dāng)前過度高估了美聯(lián)儲(chǔ)新任主席沃什的鷹派傾向，隨著美國經(jīng)濟(jì)逐步顯現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)降息預(yù)期將持續(xù)升溫，而利率下行環(huán)境將直接利好黃金這類無息資產(chǎn)的價(jià)格上漲。其次，美元后續(xù)走弱壓力凸顯，當(dāng)前美元多頭持倉擁擠，疊加美國財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大，多重利空因素將壓制美元走勢(shì)，間接為金價(jià)上行提供支撐。最后，全球央行持續(xù)購金為金價(jià)筑牢底部支撐，數(shù)據(jù)顯示，5月全球多國央行持續(xù)增持黃金，其中中國央行增持10噸黃金，波蘭央行增持18噸黃金，常態(tài)化的央行購金行為，有效對(duì)沖了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，托底黃金價(jià)格。
在投資配置層面，瑞銀給出實(shí)操建議，投資者可在個(gè)人投資組合中配置個(gè)位數(shù)比例的黃金資產(chǎn)，借助黃金的避險(xiǎn)屬性，有效分散資本市場(chǎng)波動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化整體資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。
與瑞銀逆勢(shì)看多的觀點(diǎn)截然不同，多家頭部投行對(duì)黃金后市走勢(shì)更為謹(jǐn)慎，紛紛下調(diào)年末金價(jià)預(yù)期。其中，高盛已將今年年末金價(jià)目標(biāo)下調(diào)至4900美元，ING則進(jìn)一步下調(diào)目標(biāo)價(jià)至4600美元。各大投行的觀點(diǎn)差異，核心源于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策、美元后續(xù)走勢(shì)的判斷分化，也充分體現(xiàn)出當(dāng)前國際黃金市場(chǎng)面臨的復(fù)雜宏觀環(huán)境。
當(dāng)前，黃金市場(chǎng)處于政策預(yù)期、匯率波動(dòng)、全球儲(chǔ)備配置等多重因素交織影響的階段，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)的顯著分化，也讓市場(chǎng)對(duì)金價(jià)后續(xù)走勢(shì)的博弈更加激烈。未來美聯(lián)儲(chǔ)政策節(jié)奏、美元指數(shù)波動(dòng)、全球央行購金力度等關(guān)鍵因素，將成為主導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)的核心變量。