據(jù)
長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)2026年6月23日數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)稀土氧化物現(xiàn)貨高位溫和回吐：當(dāng)日氧化鐠（Pr?O??/TREO≥99%）價(jià)格區(qū)間790,000–805,000元/噸，均價(jià)797,500元/噸，較前日均價(jià)約800,000元/噸下跌2,500元/噸，日跌幅約0.31%；
氧化釹（Nd?O?/TREO≥99%）區(qū)間780,000–795,000元/噸，均價(jià)787,500元/噸，同樣-2,500元/噸，前日均約790,000，跌幅約0.32%；作為耐高溫/高矯頑力永磁關(guān)鍵添加品的氧化鏑（Dy?O?/TREO≥99.5%）區(qū)間1,400,000–1,420,000元/噸，均價(jià)1,410,000元/噸，-5,000元/噸，前日均約1,415,000，跌幅約0.35%。
從供給端看，輕稀土（鐠/釹→釹鐵硼）與中重稀土（鏑/鋱→磁材矯頑力）的“底”來(lái)自?xún)商撞煌膭傂裕狠p稀土的鐠釹氧化物受益于包鋼體系白云鄂博資源與南北雙寡頭（北方稀土/中國(guó)稀土集團(tuán)）的配額框架，開(kāi)采總量控制指標(biāo)增速被壓到很低的個(gè)位數(shù)區(qū)間，供給彈性天然偏��；中重稀土的鏑更極端——離子型礦配額多年零增長(zhǎng)，緬甸作為國(guó)內(nèi)中重稀土最重要進(jìn)口補(bǔ)充通道，今年前五個(gè)月原礦/中間品進(jìn)口同比大幅下滑（部分公開(kāi)機(jī)構(gòu)口徑提到同比降幅達(dá)四成量級(jí)），疊加雨季停產(chǎn)與口岸通關(guān)擾動(dòng)，境外補(bǔ)充持續(xù)縮水；再疊加上游分離冶煉在環(huán)保/能耗執(zhí)法下的邊際收緊，流通貨源談不上枯竭，但“可穩(wěn)定增量”就是出不來(lái)，這就決定了報(bào)價(jià)跌可以跌，但跌不出趨勢(shì)性崩盤(pán)，只跌得出來(lái)回吐——今天的溫和下挫就是后者的典型模樣。
到需求端，這三個(gè)氧化物的買(mǎi)單方都是高性能釹鐵硼永磁產(chǎn)業(yè)鏈：氧化鐠/氧化釹是主成分（鐠釹磁材的“體”），氧化鏑是耐熱/抗退磁的“錨”，三者共同喂進(jìn)燒結(jié)釹鐵硼配方，裝到新能源車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)、風(fēng)電直驅(qū)永磁機(jī)組、工業(yè)伺服/人形機(jī)器人關(guān)節(jié)、低空eVTOL、高端消費(fèi)電子與部分軍工航發(fā)配套里。當(dāng)前的問(wèn)題是季節(jié)性而非結(jié)構(gòu)性：6月是傳統(tǒng)淡季窗口，磁材廠開(kāi)工率普遍壓在偏低區(qū)間，終端車(chē)企排產(chǎn)進(jìn)入階段性休整，風(fēng)電項(xiàng)目受并網(wǎng)/消納節(jié)奏影響，采購(gòu)策略全面轉(zhuǎn)為“按需拿貨、零庫(kù)存運(yùn)行”，高價(jià)貨源無(wú)人追，成交清淡，上游分離的惜售只能把報(bào)價(jià)釘住，但釘不住下游簽字——于是價(jià)格只能沿最小阻力往下蹭，把前幾天快漲里最虛的那層溢價(jià)慢慢吐掉。
放大到宏觀層面，稀土的價(jià)格公式從來(lái)不只是“供需×噸”，它疊著兩層更厚的殼：一層是制造業(yè)資本開(kāi)支周期（工程機(jī)械、礦山、風(fēng)電資本開(kāi)支決定磁材用量），一層是資源博弈（西方備儲(chǔ)、反向制裁與出口管制互相鎖住，稀土從工業(yè)品變成“籌碼”）。當(dāng)宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性回落、美元偏強(qiáng)、國(guó)內(nèi)地產(chǎn)鏈仍磨底時(shí)，磁材資本開(kāi)支不爆發(fā)，稀土就會(huì)呈現(xiàn)“有底、有頂、但沒(méi)追漲”的橫盤(pán)回撤——今天這組數(shù)據(jù)就剛好卡在那個(gè)形態(tài)里：供給緊、需求不追、政策托底，所以跌得克制。
合起來(lái)說(shuō)：稀土溫和回吐，最準(zhǔn)確的讀法就一句——鐠釹和鏑在淡季小幅回吐前期漲幅，不是牛市結(jié)束，是快漲后的成交校準(zhǔn)；當(dāng)前價(jià)位走廊只要在，稀土的“戰(zhàn)略底”就沒(méi)破。短期盯的不是這幾個(gè)數(shù)字還能不能再跌，而是磁材廠開(kāi)工率與終端排產(chǎn)能否在后續(xù)給一個(gè)可驗(yàn)證的備貨脈沖——給，則鐠釹重新獲得向上彈性；不給，就繼續(xù)在高位走廊里橫著磨。