6月24日，中國(guó)人民銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）發(fā)布公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年6月25日，央行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，6月有3000億元MLF到期，這意味著6月MLF續(xù)做加量2000億元，為連續(xù)兩個(gè)月加量續(xù)做，加量規(guī)模較上月擴(kuò)大1000億元，符合市場(chǎng)預(yù)期。本月MLF加量續(xù)做，除了市場(chǎng)流動(dòng)性偏松局面扭轉(zhuǎn)外，可能還受新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行提速帶動(dòng)，6月最后一周政府債券融資規(guī)模大幅上升。
“二季度以來(lái)宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定波動(dòng)，接下來(lái)銀行有可能加快對(duì)基建投資和制造業(yè)投資的信貸投放節(jié)奏，推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)。MLF加量續(xù)做，能夠滿足金融機(jī)構(gòu)較長(zhǎng)期限資金需求，支持政府債券順利發(fā)行及銀行加大信貸投放力度。”王青進(jìn)一步指出。
展望下半年，王青表示，在市場(chǎng)流動(dòng)性偏松階段過(guò)后，接下來(lái)包括MLF在內(nèi)的中期流動(dòng)性政策工具將在整體上恢復(fù)加量續(xù)做。
招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼也預(yù)計(jì)，數(shù)量型工具或?qū)⒊蔀橄掳肽曦泿耪哌m度寬松的主要著力點(diǎn)。
“當(dāng)前通脹中樞上行的確定性較高，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）已連續(xù)13個(gè)月‘按兵不動(dòng)’，進(jìn)一步降息的空間可能收窄；與此同時(shí)，有效信貸需求依然偏弱，央行維持流動(dòng)性充裕以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)的必要性仍然存在。三季度預(yù)計(jì)將是年內(nèi)政府債券供給高峰，貨幣政策配合財(cái)政政策的必要性可能進(jìn)一步抬升。隨著3月以來(lái)央行連續(xù)凈回籠中短期資金，貨幣工具存量額度已有下行，不排除后續(xù)通過(guò)降準(zhǔn)等方式補(bǔ)充流動(dòng)性缺口。”董希淼說(shuō)。
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