�(jù)中國人民銀行最新公告,�(jié)合公開市場業(yè)�(wù)一級交易商需��6�3日央�7天期逆回購操作量為零�
“金融機構(gòu)缺乏這方面的資金需��”東方金誠首席宏觀分析師王青表�,數(shù)�(jù)顯示,在市場利率下行的同��6�1�1年期商業(yè)銀行(AAA級)同業(yè)存單到期收益率同樣下��6�2日繼�(xù)處于這一低位,這或是月初央行公開市場逆回購操作量連續(xù)下調(diào)至零的一個觸�(fā)因素,表明與貨幣市場融資相比,商�(yè)銀行通過7天期逆回購向央行融資的成本優(yōu)勢已不明��
招聯(lián)首席�(jīng)濟學(xué)家董希淼�(rèn)�,這一操作是央行在流動性充裕背景下進行精準(zhǔn)�(diào)�、主�“糾偏”市場利率的舉�。如此罕見的“地量”乃至歸零操作�,主要是因為銀行間市場資金面過于寬松,代表性市場利率大幅低于央行設(shè)定的政策利率,央行需要回收過剩流動性以避免資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)�
王青進一步分�,短期內(nèi)政府債券�(fā)行未持續(xù)顯著放量,信貸投放處于溫和狀�(tài),商�(yè)銀行向央行的融資需求下降。從這個趨勢看�6月兩個期限品種的買斷式逆回購等可能繼續(xù)縮量。當(dāng)前銀行體系流動性偏松的背后,是宏觀政策在出口韌性較�、物價水平逐步回升、部分核心城市房地產(chǎn)市場出現(xiàn)邊際回暖的背景下保持定力的結(jié)�,在此基�(diào)�,政府債券融資與銀行業(yè)信貸投放均延�(xù)溫和增長的節(jié)��
“我們判�,后期央行還會根�(jù)主要市場利率變化,靈活開展公開市場操�,通過量價配合引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率平穩(wěn)運行�”王青��
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