03月25日訊國際
黃金價(jià)格近期出現(xiàn)明顯回調(diào)，高盛集團(tuán)對(duì)此作出最新解讀，明確表示此次金價(jià)下跌與以往歷史走勢(shì)大致相符，利率預(yù)期提升及市場(chǎng)波動(dòng)是推動(dòng)價(jià)格下行的核心因素，同時(shí)重申對(duì)
黃金的長(zhǎng)期樂觀預(yù)期，預(yù)計(jì)年底金價(jià)將攀升至5400美元/盎司。
高盛全球大宗商品研究部門聯(lián)合主管達(dá)恩·斯特魯文于周三公開表態(tài)，對(duì)近期金價(jià)下跌給出明確解釋：“鑒于我們現(xiàn)有的定價(jià)框架，這種下跌情況并不令人意外。”他進(jìn)一步分析稱，利率預(yù)期的上升已對(duì)黃金投資者需求產(chǎn)生顯著影響，尤其體現(xiàn)在黃金ETF層面，資金流出壓力明顯，間接壓制金價(jià)走勢(shì)。
除利率預(yù)期外，極端市場(chǎng)壓力也成為金價(jià)下跌的重要推手。達(dá)恩·斯特魯文指出，當(dāng)市場(chǎng)面臨劇烈波動(dòng)時(shí)，部分投資者因面臨追加保證金要求，往往會(huì)選擇拋售黃金及其他資產(chǎn)以補(bǔ)充保證金，這種被動(dòng)拋售行為進(jìn)一步加劇了金價(jià)的短期回調(diào)態(tài)勢(shì)。
對(duì)于此次回調(diào)的性質(zhì)，達(dá)恩·斯特魯文表示，黃金近期的漲勢(shì)已超出基本面支撐的合理范圍，當(dāng)前的部分回調(diào)的現(xiàn)象，本質(zhì)上是“一定程度的回歸正�；�”，屬于前期過快上漲后的合理修正，并非長(zhǎng)期趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。
盡管短期金價(jià)承壓，高盛仍維持對(duì)黃金的總體樂觀預(yù)期，明確預(yù)計(jì)到2026年底，黃金價(jià)格將達(dá)到5400美元/盎司。該行給出的核心支撐理由是，全球各國政府正積極推進(jìn)資產(chǎn)多元化配置，紛紛轉(zhuǎn)向“政治和金融風(fēng)險(xiǎn)較低”的資產(chǎn)，各國央行持續(xù)的購金行為，為黃金價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期支撐，這一結(jié)構(gòu)性力量將逐步抵消短期利率預(yù)期帶來的壓制。
據(jù)悉，全球央行購金趨勢(shì)已持續(xù)多年，2025年全球央行凈購金量已處于歷史高位區(qū)間，進(jìn)入2026年這一趨勢(shì)仍在延續(xù)，成為黃金長(zhǎng)期價(jià)值的重要錨點(diǎn)。市場(chǎng)人士表示，高盛的表態(tài)進(jìn)一步明確了金價(jià)短期回調(diào)、長(zhǎng)期向好的格局，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注利率預(yù)期變動(dòng)及央行購金節(jié)奏兩大核心變量。