摩根大通發(fā)布最新研究報�,指出廣州期貨交易所鋰期貨價格在9�11日大幅上�6%�8%,達(dá)到約每噸7.8萬元人民幣。這一漲勢主要受到市場炒作寧德時代暫停旗下礦場生產(chǎn)的影�,導(dǎo)致鋰�(yè)股也隨之飆升10%�14%。摩根大通同時指�,此類炒作在今年2月已有所體現(xiàn),當(dāng)時鋰價在兩周�(nèi)急劇上升�30%,達(dá)到每�12萬元人民�,但隨后的升勢并未持�(xù),顯示出市場基本面的呆滯狀�(tài)以及行業(yè)對高價格的對沖行��
寧德時代停產(chǎn)傳聞引發(fā)市場波動
此次鋰價上漲的導(dǎo)火索是市場傳出的寧德時代暫停江西鋰云母礦�(yè)�(wù)的消�。據(jù)瑞銀集團(tuán)出具的研究報�,寧德時代在9�10日的會議�,決定暫停其在江西的鋰云母礦�(yè)�(wù),這一決定�(yù)計將�(dǎo)致中國碳酸鋰月產(chǎn)量減�8%。該礦場是寧德時代重要的鋰資源來源之一,其停產(chǎn)消息迅速在市場上引�(fā)連鎖反應(yīng),不僅推動了鋰期貨價格的飆升,還帶動了A股市場相�(guān)鋰資源股及產(chǎn)�(yè)鏈個股的全線大��
歷史重演?摩根大通預(yù)計升勢短�
摩根大通在報告中提醒投資�,此次鋰價上漲與今年2月的情形頗為相似。當(dāng)時,鋰價在短時間�(nèi)急劇攀�,但隨后便迅速回�,原因在于市場基本面的呆滯狀�(tài)并未�(fā)生根本性改�。該行認(rèn)�,盡管短期內(nèi)鋰價受到市場情緒和消息面的影響而波動,但長期來�,行�(yè)基本面并未出�(xiàn)顯著變化,因此預(yù)計此次升勢也將是短暫��
行業(yè)基本面分析:供需兩端均顯疲態(tài)
摩根大通�(jìn)一步指出,鋰市場的供需兩端均表�(xiàn)出疲�(tài)。從供應(yīng)端來�,盡管有寧德時代停產(chǎn)等消息刺激,但整體�(chǎn)能并未出�(xiàn)大幅縮減,且隨著新項目的逐步投產(chǎn),未來供�(yīng)有望增加。而從需求端來看,新能源汽車市場的增速有所放緩,對鋰的需求增長也相應(yīng)減弱。因此,在供需兩端均顯疲態(tài)的背景下,鋰價難以持�(xù)上漲�
投資建議:維持減持評�
基于以上分析,摩根大通維持對贛鋒鋰業(yè)及天齊鋰�(yè)�“減持”評級,并將目�(biāo)價分別下�(diào)�13.5港元�16港元。該行認(rèn)�,隨著市場情緒逐漸�(wěn)定以及基本面因素的逐步顯現(xiàn),鋰價有望回歸理性水��
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