碳酸鋰跌到15萬(wàn)，后臺(tái)留言炸了：礦老板和鋰鹽廠，現(xiàn)在還掙錢嗎？這個(gè)問題，恰好戳中當(dāng)前鋰價(jià)博弈的命門——成本線，正成為多空雙方反復(fù)爭(zhēng)奪的分水嶺。
先看清價(jià)格位置。碳酸鋰連續(xù)合約最新價(jià)格151,600元/噸，較昨結(jié)算154,400元下跌2,800元，跌幅1.81%；上海現(xiàn)貨均價(jià)150,000元/噸，單日下跌3,100元/噸，成交區(qū)間145,000–155,000元/噸。價(jià)格已回落至行業(yè)成本中樞附近，不同資源稟賦的玩家，盈虧天差地別。
分化由此產(chǎn)生。一體化、自有礦的鹽湖與鋰輝石產(chǎn)能，憑借資源壁壘仍保有利潤(rùn)空間；而外采鋰精礦、依賴高成本云母提鋰的部分產(chǎn)能，已逼近甚至觸及現(xiàn)金成本線。當(dāng)價(jià)格逼近高成本產(chǎn)能成本，供應(yīng)彈性開始收縮——部分邊際產(chǎn)能被迫減產(chǎn)或延后投產(chǎn)，反而為價(jià)格構(gòu)筑底部支撐。這正是"低價(jià)倒逼供給收縮"的經(jīng)典邏輯。
但成本支撐并非鐵底。在供給釋放未止、下游補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎的當(dāng)下，低價(jià)本身會(huì)壓制補(bǔ)庫(kù)意愿，形成"越跌越不敢買"的負(fù)反饋。現(xiàn)貨單日跌3,100元、期貨最低探至150,260元/噸，說明市場(chǎng)仍在尋找成本與供需的均衡點(diǎn)。據(jù)CCMN平臺(tái)7月10日?qǐng)?bào)道，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速推進(jìn)，中長(zhǎng)期需求底盤穩(wěn)固，但短期難以改變成本端的博弈格局。
綜合來看，15萬(wàn)附近的碳酸鋰，已進(jìn)入"成本定價(jià)的敏感區(qū)"：低成本產(chǎn)能仍有利潤(rùn)，高成本產(chǎn)能承壓減產(chǎn)，行業(yè)利潤(rùn)向資源端集中。成本線能否成為15萬(wàn)下方的堅(jiān)實(shí)支撐，取決于邊際產(chǎn)能的退出速度。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注鋰鹽廠開工率變化、外采礦成本倒掛幅度，以及下游補(bǔ)庫(kù)何時(shí)從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向積極——成本分水嶺的攻守，將決定下一階段鋰價(jià)方向。