據(jù)長江有色金屬網(wǎng)2026年6月26日數(shù)據(jù)，國內(nèi)氫氧化鋰市場結(jié)束前兩日的弱穩(wěn)態(tài)勢，再次出現(xiàn)明顯深幅下探：工業(yè)級氫氧化鋰（≥55%）均價報126750元/噸，區(qū)間122500-131000元/噸，較前日（6月25日均價131750元/噸）下跌5000元/噸，日跌幅約3.79%；電池級氫氧化鋰（≥56.5%）均價報137250元/噸，區(qū)間133000-141500元/噸，較前日（142250元/噸）下跌5000元/噸，日跌幅約3.51%。
從供給端來看，當前氫氧化鋰的產(chǎn)出分為兩類
一類是鋰輝石直提的頭部產(chǎn)能（如贛鋒、雅化、天齊等配套產(chǎn)線），多以長協(xié)供貨為主，散單流通有限，報價相對堅挺；另一類是外購電池級碳酸鋰的苛化路線，以及部分云母提鋰的副產(chǎn)氫氧化鋰，是散單供給的主力。盡管當前碳酸鋰價格處于相對低位，苛化路線的原料成本有所下行，但氫氧化鋰售價已出現(xiàn)與碳酸鋰的倒掛——按鋰金屬量折算，苛化路線的完全成本遠高于當前電池級售價，意味著苛化產(chǎn)能已陷入深度虧損，但受制于下游需求疲軟、庫存高企，持貨方為避免庫存減值，只能低于成本拋售散單，進一步拉低了市場均價。合規(guī)頭部企業(yè)的長協(xié)供貨雖穩(wěn)定，但散單的拋壓已對整體報價形成拖累，供給端“長協(xié)穩(wěn)、散單砸”的格局仍在延續(xù)。
到需求端，氫氧化鋰的消納絕大部分綁定高鎳三元正極
對應快充乘用車、高端出口車型、部分軍工及特種電池場景，當前正處于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)淡季，下游電芯廠的高鎳產(chǎn)線開工率偏低，采購策略維持“最低安全庫存+按需滾動”，即便氫氧化鋰價格已跌破苛化成本線，下游也未出現(xiàn)集中補庫動作，僅零星剛需成交。此前價格企穩(wěn)時釋放的短暫補庫脈沖，僅維持一兩天便告一段落，當日持貨方為搶成交進一步降價，直接推動跌幅放大。此外，低鈷/無鈷正極技術(shù)的逐步滲透，也對高鎳三元的需求形成長期替代壓力，盡管短期影響有限，但進一步壓制了下游的補庫意愿。海外需求方面，受歐盟碳壁壘、美國對華電動車關(guān)稅等貿(mào)易政策影響，海外高鎳電池廠的采購節(jié)奏放緩，且國內(nèi)氫氧化鋰受兩用物項出口管制約束，出口需經(jīng)許可審查，外銷散單被擠回國內(nèi)市場，進一步加劇了內(nèi)銷競爭。
政策端對氫氧化鋰的支撐仍以“托底+規(guī)范”為主線
一方面相關(guān)出口管制將氫氧化鋰納入兩用物項管控，出口需走許可審查與最終用戶核驗，抬升了合規(guī)貨源的出口溢價，但也導致內(nèi)銷散單進一步集中，加劇國內(nèi)散單的價格競爭；另一方面近期施行的《礦產(chǎn)資源法實施條例》將鋰列為國家級戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，長期抬升了鋰系產(chǎn)品的合規(guī)成本曲線，鎖死了氫氧化鋰的資源端底部，但政策本身不創(chuàng)造短期需求，且當前氫氧化鋰價格已跌破部分中游加工產(chǎn)能的現(xiàn)金成本，政策托底尚未傳導至加工品環(huán)節(jié)。此外，近期國內(nèi)多省市發(fā)布的“反內(nèi)卷”合規(guī)指引將鋰電納入內(nèi)卷高發(fā)領(lǐng)域，明確禁止低于成本價銷售，但當前苛化產(chǎn)能已普遍低于成本出貨，政策落地尚需時間，短期對價格的支撐有限。
放大到宏觀層面，氫氧化鋰作為鋰系細分品種，雖受新能源板塊整體情緒影響，但與銅鋁等工業(yè)金屬的宏觀聯(lián)動較弱。
當前美元階段偏強、主要經(jīng)濟體加息預期反復，壓制了全球鋰電需求的擴張預期，尤其是海外高鎳動力電池的消費復蘇不及預期，進一步削弱了氫氧化鋰的需求彈性。國內(nèi)方面，盡管穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，但地產(chǎn)、消費電子等終端需求仍偏弱，連帶影響新能源汽車的消費預期，高鎳車型的滲透率提升速度慢于此前市場預期，也難以對氫氧化鋰形成增量拉動。當日國內(nèi)有色板塊整體呈現(xiàn)修復態(tài)勢，但氫氧化鋰因自身供需矛盾突出，未能跟隨大盤反彈，反而逆勢深跌，也印證了其定價的獨立性——更多由自身供需而非宏觀情緒主導。
整體來看，氫氧化鋰雙品類單日明顯深跌，打破了前期橫盤企穩(wěn)的預期，核心是補庫脈沖熄火后散單拋壓與需求疲軟的共振
且當前價格已跌破苛化路線的現(xiàn)金成本，若后續(xù)高鎳三元排產(chǎn)仍無邊際改善，不排除更多苛化產(chǎn)能停產(chǎn)檢修，供給端或出現(xiàn)被動收縮，但短期在庫存去化之前，價格仍將在相對低位區(qū)間內(nèi)磨底，破局需等待兩個信號：一是下游高鎳排產(chǎn)及出口訂單的邊際改善，二是碳酸鋰價格能否企穩(wěn)，避免原料端進一步拖累。