據(jù)
長江有色金屬網(wǎng)2026年6月23日數(shù)據(jù)，國內(nèi)稀土氧化物現(xiàn)貨高位溫和回吐：當(dāng)日氧化鐠（Pr?O??/TREO≥99%）價格區(qū)間790,000–805,000元/噸，均價797,500元/噸，較前日均價約800,000元/噸下跌2,500元/噸，日跌幅約0.31%；
氧化釹（Nd?O?/TREO≥99%）區(qū)間780,000–795,000元/噸，均價787,500元/噸，同樣-2,500元/噸，前日均約790,000，跌幅約0.32%；作為耐高溫/高矯頑力永磁關(guān)鍵添加品的氧化鏑（Dy?O?/TREO≥99.5%）區(qū)間1,400,000–1,420,000元/噸，均價1,410,000元/噸，-5,000元/噸，前日均約1,415,000，跌幅約0.35%。
從供給端看，輕稀土（鐠/釹→釹鐵硼）與中重稀土（鏑/鋱→磁材矯頑力）的“底”來自兩套不同的剛性：輕稀土的鐠釹氧化物受益于包鋼體系白云鄂博資源與南北雙寡頭（北方稀土/中國稀土集團(tuán)）的配額框架，開采總量控制指標(biāo)增速被壓到很低的個位數(shù)區(qū)間，供給彈性天然偏�。恢兄叵⊥恋溺C更極端——離子型礦配額多年零增長，緬甸作為國內(nèi)中重稀土最重要進(jìn)口補(bǔ)充通道，今年前五個月原礦/中間品進(jìn)口同比大幅下滑（部分公開機(jī)構(gòu)口徑提到同比降幅達(dá)四成量級），疊加雨季停產(chǎn)與口岸通關(guān)擾動，境外補(bǔ)充持續(xù)縮水；再疊加上游分離冶煉在環(huán)保/能耗執(zhí)法下的邊際收緊，流通貨源談不上枯竭，但“可穩(wěn)定增量”就是出不來，這就決定了報價跌可以跌，但跌不出趨勢性崩盤，只跌得出來回吐——今天的溫和下挫就是后者的典型模樣。
到需求端，這三個氧化物的買單方都是高性能釹鐵硼永磁產(chǎn)業(yè)鏈：氧化鐠/氧化釹是主成分（鐠釹磁材的“體”），氧化鏑是耐熱/抗退磁的“錨”，三者共同喂進(jìn)燒結(jié)釹鐵硼配方，裝到新能源車驅(qū)動電機(jī)、風(fēng)電直驅(qū)永磁機(jī)組、工業(yè)伺服/人形機(jī)器人關(guān)節(jié)、低空eVTOL、高端消費(fèi)電子與部分軍工航發(fā)配套里。當(dāng)前的問題是季節(jié)性而非結(jié)構(gòu)性：6月是傳統(tǒng)淡季窗口，磁材廠開工率普遍壓在偏低區(qū)間，終端車企排產(chǎn)進(jìn)入階段性休整，風(fēng)電項(xiàng)目受并網(wǎng)/消納節(jié)奏影響，采購策略全面轉(zhuǎn)為“按需拿貨、零庫存運(yùn)行”，高價貨源無人追，成交清淡，上游分離的惜售只能把報價釘住，但釘不住下游簽字——于是價格只能沿最小阻力往下蹭，把前幾天快漲里最虛的那層溢價慢慢吐掉。
放大到宏觀層面，稀土的價格公式從來不只是“供需×噸”，它疊著兩層更厚的殼：一層是制造業(yè)資本開支周期（工程機(jī)械、礦山、風(fēng)電資本開支決定磁材用量），一層是資源博弈（西方備儲、反向制裁與出口管制互相鎖住，稀土從工業(yè)品變成“籌碼”）。當(dāng)宏觀風(fēng)險偏好階段性回落、美元偏強(qiáng)、國內(nèi)地產(chǎn)鏈仍磨底時，磁材資本開支不爆發(fā)，稀土就會呈現(xiàn)“有底、有頂、但沒追漲”的橫盤回撤——今天這組數(shù)據(jù)就剛好卡在那個形態(tài)里：供給緊、需求不追、政策托底，所以跌得克制。
合起來說：稀土溫和回吐，最準(zhǔn)確的讀法就一句——鐠釹和鏑在淡季小幅回吐前期漲幅，不是牛市結(jié)束，是快漲后的成交校準(zhǔn)；當(dāng)前價位走廊只要在，稀土的“戰(zhàn)略底”就沒破。短期盯的不是這幾個數(shù)字還能不能再跌，而是磁材廠開工率與終端排產(chǎn)能否在后續(xù)給一個可驗(yàn)證的備貨脈沖——給，則鐠釹重新獲得向上彈性；不給，就繼續(xù)在高位走廊里橫著磨。