據(jù)
長江有色金屬網(wǎng)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月3日，國內(nèi)電池級四氧化三鈷現(xiàn)貨市場價格重心繼續(xù)下移，單日跌幅顯著擴大。當(dāng)日，電池級四氧化三鈷的市場報價區(qū)間為344,000元至352,000元/噸，行業(yè)均價錄得348,000元/噸，相較于前一交易日，該品種價格大幅下挫2,500元/噸，單日跌幅達(dá)到了0.71%。
深入供給端腹地觀察，當(dāng)前四氧化三鈷市場正深陷“資源約束”與“產(chǎn)能收縮”的復(fù)雜博弈之中。
作為全球超過七成鈷供應(yīng)的源頭，剛果（金）近年來實施的嚴(yán)格出口配額制度，無疑是懸在全球鈷產(chǎn)業(yè)鏈頭頂?shù)囊话?ldquo;達(dá)摩克利斯之劍”。該政策導(dǎo)致全球流通的鈷中間品供應(yīng)持續(xù)趨緊，直接推高了國內(nèi)冶煉企業(yè)的原料采購成本與難度。在成本倒掛的巨大壓力下，國內(nèi)四氧化三鈷的產(chǎn)量環(huán)比及同比均出現(xiàn)明顯下降，行業(yè)供給端呈現(xiàn)顯著收縮態(tài)勢。
這種供給端的剛性約束，使得市場流通的現(xiàn)貨資源持續(xù)稀缺，行業(yè)集中度進一步提升，頭部企業(yè)憑借長協(xié)鎖料穩(wěn)坐釣魚臺，而眾多缺乏資源保障的中小廠商則被迫減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，這種兩極分化的格局在短期內(nèi)極大地限制了市場現(xiàn)貨的過度拋售，為價格提供了極強的底部支撐。
在需求端，然而，在供給端持續(xù)偏緊的背景下，需求端的疲弱表現(xiàn)卻成為了近期壓制價格上行的核心阻力。
占四氧化三鈷消費絕對大頭的傳統(tǒng)消費電子領(lǐng)域，目前仍處于深度調(diào)整期。受全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力以及前期市場備貨透支等多重因素影響，今年以來智能手機、筆記本電腦等3C產(chǎn)品的全球出貨量增長預(yù)期普遍被下調(diào)，這直接導(dǎo)致了上游鈷酸鋰正極材料排產(chǎn)收縮，進而傳導(dǎo)至四氧化三鈷環(huán)節(jié)。面對終端銷量的不確定性，下游電池與材料廠商普遍采取了謹(jǐn)慎的低庫存策略，對高價原料的接受度極為有限，市場實際成交多以剛需小單為主，缺乏集中備貨的熱情。
不過，硬幣的另一面是，需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻的積極轉(zhuǎn)變。隨著以無人機、電動垂直起降飛行器為代表的低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)加速爆發(fā)，其對高能量密度、高倍率性能電池的需求正在為高端四氧化三鈷開辟全新的增量空間。此外，新能源汽車高鎳三元電池的持續(xù)發(fā)展以及儲能市場的長期向好，也為鈷元素在高端制造領(lǐng)域的應(yīng)用保留了充足的想象空間。
在政策與宏觀層面，全球資源博弈與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級正在深度重塑行業(yè)的競爭格局。
國際上，剛果（金）等資源國通過收緊出口配額和稅費等手段強化資源主權(quán)，而部分西方國家試圖構(gòu)建排他性的關(guān)鍵礦產(chǎn)聯(lián)盟，這無疑增加了我國作為全球最大鈷消費國在供應(yīng)鏈安全與成本控制上的挑戰(zhàn)。
國內(nèi)方面，工信部等多部門聯(lián)合印發(fā)的《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》明確將加強鈷等關(guān)鍵資源的調(diào)查與勘探，并大力支持再生金屬的綜合利用，旨在通過多元化渠道保障資源供給。同時，國家層面將低空經(jīng)濟等新質(zhì)生產(chǎn)力寫入政府工作報告，預(yù)示著未來高端鈷基材料在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用將迎來廣闊的政策紅利期。
綜合來看，當(dāng)前電池級四氧化三鈷價格在關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口附近的震蕩回調(diào)，本質(zhì)上是上游“資源政治化”帶來的剛性成本支撐，與中下游“消費電子疲軟”引發(fā)的短期需求壓力相互激烈角力的直接體現(xiàn)。
在供需緊平衡與產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配的大背景下，雖然短期內(nèi)市場仍需消化下游去庫存的壓力，但隨著傳統(tǒng)消費旺季的臨近以及新興應(yīng)用需求的逐步放量，具備技術(shù)和資源壁壘的高端四氧化三鈷產(chǎn)品，依然有望在行業(yè)出清后迎來價值的重估與回歸。