SHMET12月13日訊：
銅
上交易日倫銅開盤于11819美元/噸，最高至11952美元/噸，收盤于11552.5美元/噸；較前交易日收盤下跌281美元/噸，跌幅2.37%。滬銅主力合約收盤于91550元/噸，較前交易日下跌1990元/噸，跌幅2.13%。宏觀層面，美聯(lián)儲流動性釋放以及擴(kuò)表預(yù)期短期依然給予銅價關(guān)鍵提振。另外，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧可能給未來某時段開始的降息操作造成時間和次數(shù)的不確定性，但其寬松基調(diào)較為穩(wěn)固，將在中短期繼續(xù)提振商品價格。基本面看，銅價依然受到未來供應(yīng)收緊以及需求增長預(yù)期的支撐。近期銅精礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)維持底部，礦供應(yīng)短期無實(shí)質(zhì)改善。國內(nèi)外銅庫存整體小幅波動，供需矛盾不凸顯，但在淡季時節(jié)未見明顯的累庫，以及對未來供應(yīng)收緊預(yù)期，使得銅價維持偏強(qiáng)狀態(tài)。技術(shù)面看，不同于前兩周的倉量雙增上漲，上周周滬銅表現(xiàn)出倉量減少但價格創(chuàng)新高，雖然仍表明價格強(qiáng)勢，空頭乏力，但需謹(jǐn)慎單邊擁堵發(fā)生。滬銅主力合約短期支撐90700附近。
鋁
上周五夜盤滬鋁主力合約最高上探22175元/噸，收盤于21775元/噸。上交易日倫鋁最高上探2908.5美元/噸，最低2856.5美元/噸。宏觀層面，美聯(lián)儲流動性釋放以及擴(kuò)表預(yù)期短期依然給予鋁價關(guān)鍵支撐。另外美聯(lián)儲內(nèi)部分歧可能給未來某時段開始的降息操作造成時間和次數(shù)的不確定性，但其寬松基調(diào)較為穩(wěn)固，將在中短期繼續(xù)提振商品價格�；久婵�，氧化鋁過剩局面延續(xù)，高開工率以及高庫存令原鋁成本端持續(xù)偏弱。庫存方面，雖然國內(nèi)來現(xiàn)貨需求整體一般，但國內(nèi)鋁錠社會庫存再度去庫，LME鋁庫存減少仍對鋁價有所利好。目前12月加息預(yù)期落地，鋁庫存雖有減少但需求端發(fā)力較為有限，預(yù)計鋁價漲勢或逐步放緩，滬鋁主力合約技術(shù)性強(qiáng)壓在23600上下。
鋅
上交易日倫鋅最高觸及3210美元/噸，收盤于3139美元/噸，較前交易時段下跌59美元/噸，跌幅1.84%。滬期鋅主力合約高位下跌，報收23305元/噸，較前交易時段下跌210元/噸，跌幅0.89%，成交120004手，持倉86449手，日減持4925手。基本面看，鋅精礦加工費(fèi)連續(xù)下調(diào)，礦供應(yīng)收緊進(jìn)一步加劇，冶煉端減停產(chǎn)意愿上升，精煉鋅供應(yīng)減少預(yù)期隨之升溫。目前下游時處消費(fèi)淡季，但獲益于滬倫比擴(kuò)大，令鋅錠出口有利可圖，從而出現(xiàn)淡季連續(xù)去庫的場景。另外受宏觀影響，外盤走勢相對較強(qiáng)，而內(nèi)外盤比價反彈亦支撐倫鋅價格。從盤面看，滬鋅主力合約目前運(yùn)行于半年上升通道內(nèi)，短期關(guān)鍵壓力24000一線附近。
鉛
上交易日倫鉛重心繼續(xù)下移，收盤于1966美元/噸，較前交易時段下跌17.5美元/噸，跌幅0.88%。滬期鉛主力合約延續(xù)區(qū)間態(tài)勢，報收17035元/噸，較上交易時段下跌90元/噸，跌幅0.53%，成交24862手，持倉33874手，日增持106手。近期宏觀利好對有色板塊支撐較大，但鉛受資金青睞度有限，仍維持震蕩態(tài)勢，目前美國12月降息落地，年末宏觀預(yù)期完全消化，鉛價支撐因素或有所弱化�；久婵�，原生及再生鉛冶煉端均有減產(chǎn)至供給減少，國內(nèi)社會庫存保持年內(nèi)低位水平對鉛價構(gòu)成支撐。但消費(fèi)端表現(xiàn)整體一般，鉛電池在終端使用有所分化，電動自行車電池處于需求淡季，剛性消費(fèi)對價格支撐有限。電動汽車需求則相對較好，此消彼長中對鉛價整體提振有限。盤面看，滬鉛主力合約隔夜支撐17000附近，短期支撐16800一線上下。
鎳
由于科技泡沫擔(dān)憂重現(xiàn)，引發(fā)風(fēng)險資產(chǎn)拋售，拖累上周末倫敦金屬市場再次全線收挫，鎳價疲弱延續(xù)，跌勢擴(kuò)大。倫敦三個月期鎳最后收報每噸14585美元，盤中跌幅維持在0.2%附近。此前市場再度擔(dān)憂AI板塊估值過高，科技股拋售浪潮迅速蔓延至金屬板塊，使此前累積的多頭倉位出現(xiàn)集中止盈和強(qiáng)制平倉；短期風(fēng)險偏好波動加劇，價格走勢在劇烈震蕩中仍維持弱勢運(yùn)行。國內(nèi)方面，夜盤滬期鎳先漲后跌，震蕩收挫，主力合約115000元一線支撐不在。最后收報每噸114780元，跌幅為930元或0.80%。宏觀及情緒面因素繼續(xù)影響價格趨勢，行情再度走低，總體市場交易熱度一般，后期消費(fèi)出現(xiàn)進(jìn)一步增長尚待觀察。
錫
由于市場對人工智能泡沫破裂的擔(dān)憂再度升溫，科技股下跌蔓延至金屬市場，引發(fā)對風(fēng)險資產(chǎn)的全面拋售浪潮，拖累上周末倫敦金屬市場全線收挫，錫價表現(xiàn)不振，隨勢下行。LME三個月期錫震蕩走低，盤中跌幅在0.6%附近，最后收報每噸41505美元，此前由于供應(yīng)擔(dān)憂，錫價一度觸及2022年4月以來的最高點(diǎn)。另外美元匯率上漲，也使得以美元計價的金屬對非美元買家更為昂貴�；饘倥c美元走勢存在很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，一些基金利用美元和金屬的蹺蹺板關(guān)系構(gòu)建交易模型，自動生成買賣信號。國內(nèi)方面，夜盤滬期錫先漲后跌，震蕩收挫，33萬元一線支撐不在。最后收報每噸329400元，跌幅為980元或0.30%。行情升勢暫緩，現(xiàn)市謹(jǐn)慎，繼續(xù)關(guān)注實(shí)際消費(fèi)面表現(xiàn)，及宏觀消息是否繼續(xù)影響價格趨勢。
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