本周滬鎳(224000, -14880.00, -6.23%)走勢振蕩偏強(qiáng)，主力合約2205周五收于238580元/噸，周度上漲4%。倫鎳本周圍繞33500美元/噸位置窄幅振蕩，內(nèi)外盤價(jià)差有所修復(fù)。
“周內(nèi)鎳價(jià)上行主要仍是延續(xù)國內(nèi)外供應(yīng)緊張、低庫存的利多支撐。”徽商期貨研究所工業(yè)品部研究員陳曉波向期貨日報(bào)記者表示。就當(dāng)前基本面而言，供應(yīng)端，周內(nèi)雖內(nèi)外價(jià)差有所修復(fù)，但進(jìn)口窗口仍未打開，國內(nèi)俄鎳、挪威鎳的進(jìn)口補(bǔ)給均偏少。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月中國進(jìn)口精煉鎳19207噸，較2月環(huán)比增加（主因2月春節(jié)停工需求下降導(dǎo)致基數(shù)較低），但較1月進(jìn)口量出現(xiàn)較大降幅。此外，因疫情等原因，部分地區(qū)電解鎳廠減產(chǎn)，運(yùn)輸也受到阻礙，電解鎳現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺，高冰鎳產(chǎn)量仍未達(dá)預(yù)期，供應(yīng)偏緊的實(shí)質(zhì)情況并未得到改善。
從需求端看，他介紹，原材料價(jià)格居高不下導(dǎo)致前驅(qū)體廠利潤空間逐步下降，硫酸鎳出現(xiàn)減產(chǎn)。不銹鋼方面，雖然上海周邊地區(qū)物流有所好轉(zhuǎn)，運(yùn)輸逐步恢復(fù)，但實(shí)際成交情況仍偏弱，本周不銹鋼再次出現(xiàn)累庫，且累庫幅度較大。庫存方面，周內(nèi)國內(nèi)期貨庫存維持去庫，LME鎳庫存小幅累庫，截至4月21日，全球交易所庫存總量為7.76萬噸，仍處于絕對低位水平。低庫存仍是鎳價(jià)的重要支撐。
“綜合而言，當(dāng)前基本面仍是供應(yīng)偏緊的格局，在穩(wěn)增長政策信號(hào)下，需求有恢復(fù)預(yù)期，滬鎳底部支撐較強(qiáng)，短期可能仍會(huì)延續(xù)修復(fù)內(nèi)外價(jià)差走勢。”陳曉波表示，不過，當(dāng)前疫情形勢依舊嚴(yán)峻，且下游對高鎳價(jià)接受度有限，實(shí)際需求的恢復(fù)仍有待觀察，疊加近期倫鎳未出現(xiàn)大幅上漲，滬鎳短仍以維持區(qū)間振蕩為主，關(guān)注倫鎳走勢及需求修復(fù)情況。中期，隨著印尼鎳鐵、高冰鎳產(chǎn)量釋放，供需格局或逐步改善，關(guān)注產(chǎn)量釋放情況。
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