今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨0#鋅反彈510元/噸收復(fù)2.42萬關(guān)口，滬鉛小跌25元/噸報(bào)16150元，TC加工費(fèi)逼近盈虧線——鋅鉛市場(chǎng)正經(jīng)歷冶煉利潤(rùn)壓縮與終端淡季的雙重?cái)D壓，今日究竟誰破局？
一、今日熱搜總覽
今日鋅鉛市場(chǎng)熱搜關(guān)鍵詞集中在「鋅價(jià)反彈」「滬鉛抗跌」「TC盈虧線」「LME鋅庫存」「再生鉛」「鍍鋅開工」「鋅鉛比價(jià)」「?jìng)愪\企穩(wěn)」「上期所庫存」等方向。其中「0#鋅反彈510元/噸」話題熱度排名靠前，市場(chǎng)對(duì)前期過度殺跌進(jìn)行修復(fù)，疊加LME庫存持續(xù)去化對(duì)鋅價(jià)形成支撐。
二、十大熱搜事件
TOP 1｜長(zhǎng)江現(xiàn)貨0#鋅反彈510元/噸收復(fù)2.42萬關(guān)口
6月29日長(zhǎng)江現(xiàn)貨0#鋅均價(jià)報(bào)24240元/噸，單日反彈510元，漲幅2.15%；1#鋅均價(jià)24140元/噸漲510元；鋅合金(zamak-3)均價(jià)24900元/噸漲500元；期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)大幅反彈，主力2608合約同步修復(fù)。
TOP 2｜倫鋅沖高回落最新報(bào)3474美元
隔夜LME倫鋅最新價(jià)報(bào)3473美元/噸，單日下跌26.5美元；持倉(cāng)量261423手維持穩(wěn)定，倫鋅沖高回落午后一路向下跌至3472美元，宏觀壓制與基本面偏弱共振，方向選擇尚不明朗。
TOP 3｜滬鉛跌25元/噸延續(xù)抗跌
6月29日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉛均價(jià)報(bào)16150元/噸，單日跌25元，跌幅0.15%；滬鉛主力2608合約最新收盤價(jià)報(bào)16150元/噸；廢電瓶成本硬托底疊加再生鉛供給收縮，鉛價(jià)跌幅明顯小于鋅，呈現(xiàn)抗跌特征。
TOP 4｜LME鋅庫存降至12.13萬噸
6月26日LME倫鋅最新庫存量報(bào)121300噸，單日減少1100噸，跌幅0.90%；近期LME鋅庫存持續(xù)去化，注銷倉(cāng)單占比維持高位；亞洲消費(fèi)地現(xiàn)貨緊張信號(hào)明確，對(duì)鋅價(jià)下方提供支撐。
TOP 5｜LME鉛庫存降至29.74萬噸
6月26日LME倫鉛最新庫存量報(bào)297450噸，單日減少1075噸，跌幅0.36%；近期LME鉛庫存維持去化節(jié)奏，反映海外消費(fèi)端韌性猶存，對(duì)鉛價(jià)下方提供基本面支撐。
TOP 6｜上期所鋅庫存微降141噸
6月26日上期所鋅周庫存報(bào)154727噸，單周減少141噸，跌幅0.09%；國(guó)內(nèi)鋅錠庫存維持高位，去化節(jié)奏偏慢，淡季消費(fèi)限制下庫存去化壓力較大。
TOP 7｜TC加工費(fèi)逼近盈虧線冶煉利潤(rùn)承壓
6月29日鋅精礦TC加工費(fèi)持續(xù)處于歷史低位區(qū)間，逼近冶煉廠盈虧平衡線；礦端供給偏緊疊加冶煉端利潤(rùn)壓縮，國(guó)內(nèi)部分小型冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)意愿，對(duì)中期鋅價(jià)形成成本支撐。
TOP 8｜再生鉛廢電瓶成本硬托底
6月29日廢電瓶?jī)r(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，再生鉛企業(yè)原料成本高企對(duì)鉛價(jià)形成硬托底；與原生鉛相比，再生鉛開工率維持低位，下游鉛酸蓄電池企業(yè)按需采購(gòu)，鉛價(jià)跌幅有限，呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱格局。
TOP 9｜鍍鋅開工淡季限制持續(xù)
6月最新鍍鋅企業(yè)開工率維持56%附近，壓鑄鋅合金開工率52%較上周+0.35%，氧化鋅企業(yè)開工率55%較上周-0.16%；下游消費(fèi)淡季成色加深，限制鋅價(jià)上方空間，需求端支撐減弱。
TOP 10｜鋅鉛比價(jià)持續(xù)走闊
近期鋅鉛比價(jià)持續(xù)走闊，0#鋅24240元/噸與滬鉛16150元/噸比值達(dá)1.50；鉛鋅分化延續(xù)，滬鉛抗跌性更強(qiáng)，廢電瓶成本支撐與再生鉛供給收縮是鉛價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺的核心原因。
三、CCNM視角
長(zhǎng)江有色網(wǎng)分析師認(rèn)為：今日鋅鉛市場(chǎng)呈現(xiàn)分化修復(fù)——0#鋅反彈510元反映前期過度殺跌修復(fù)，疊加LME鋅庫存12.13萬噸持續(xù)去化對(duì)鋅價(jià)形成支撐，但TC加工費(fèi)逼近盈虧線與下游淡季限制仍存；滬鉛16150元/噸跌25元相對(duì)抗跌，廢電瓶成本硬托底疊加再生鉛供給收縮形成支撐。短期鋅價(jià)或維持24500-24800元/噸區(qū)間震蕩偏強(qiáng)，滬鉛抗跌性更強(qiáng)；中長(zhǎng)期看，礦端緊缺與中期供給偏緊格局未改，建議關(guān)注冶煉廠減產(chǎn)動(dòng)向與TC加工費(fèi)拐點(diǎn)。