滬鎳主力合約最新價(jià)格130,720元/噸，小跌170元，長江現(xiàn)貨1#鎳現(xiàn)貨131,300元/噸上漲850元。價(jià)格看似平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配卻暗流洶涌。
一問礦商：印尼鎳礦收緊推升原料成本，部分礦商利潤被擠壓。二問冶煉：鎳鐵與中間品利潤分化，一體化企業(yè)優(yōu)勢凸顯。三問下游：不銹鋼利潤微薄，硫酸鎳尚能維持。四問庫存：上期所鎳庫存高位，壓制近月。五問需求：新能源穩(wěn)、不銹鋼弱，結(jié)構(gòu)性矛盾突出。
鎳鏈上賺錢的，是掌握礦端與一體化的玩家。價(jià)格拉鋸期，利潤分配比漲跌更值得關(guān)注。后續(xù)需跟蹤印尼政策、成本曲線與庫存去化，判斷利潤向哪端集中。
|