今年以來，多路資金加快投放，為項目實(shí)施提供堅實(shí)資金保障。今年8000億元“兩重”建設(shè)項目清單已全部下達(dá)；6月專項債發(fā)行“趕進(jìn)度”特征明顯，發(fā)行額創(chuàng)今年單月新高。此外，今年還將投放8000億元新型政策性金融工具。專家表示，下半年穩(wěn)投資“彈藥”充足，基建投資有望逐步企穩(wěn)回升。
時至年中，多個省份披露了重大項目建設(shè)最新進(jìn)展。截至6月中旬，內(nèi)蒙古自治區(qū)新建項目開工1687個，開工率為87%；已完成年度建設(shè)投資4215億元，投資完成率為39%。根據(jù)云南省公布的2026年第一批省級重大項目建設(shè)進(jìn)展情況，1月至5月，入庫項目年度計劃投資完成率58.75%、環(huán)比提高9.44個百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施項目年度計劃投資完成率56.93%。
從全國來看，今年一季度基建投資增速較快，但進(jìn)入4、5月增速有所回落。專家分析，這與資金支持力度與發(fā)行節(jié)奏高度相關(guān)。
粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，一季度財政資金靠前發(fā)力，加之年初開工建設(shè)的項目成熟度較高，資金到位后能夠較快轉(zhuǎn)化為實(shí)物工作量和投資增量。2026年一季度，新增專項債發(fā)行進(jìn)度約26%，明顯高于2024年和2025年同期。進(jìn)入二季度，固定資產(chǎn)投資項目儲備和審核進(jìn)入階段性接續(xù)期，相關(guān)財政資金投放力度有所減弱，投資增速有所回落。
東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，二季度基建投資增速明顯下行，背后的一個原因是資金投放進(jìn)度放緩。萬得數(shù)據(jù)顯示，4月和5月主要用于項目建設(shè)的新增地方政府專項債發(fā)行量分別為1744億元和1608億元，遠(yuǎn)低于一季度月均3866億元的水平。
6月以來，專項債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，6月全國新增專項債發(fā)行額超5700億元，創(chuàng)今年以來單月最高值，同比增長8.5%。“6月后實(shí)際發(fā)行進(jìn)度再加快，反映新一輪財政發(fā)力或已開始。”申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉說。
展望下半年，專家表示，隨著各類資金加快投放以及項目建設(shè)提速，基建投資增速有望企穩(wěn)回升。
“綜合各類因素，下半年投資的資金保障充分。”王青說，考慮到上半年政府債發(fā)行節(jié)奏整體偏緩，接下來政府債融資規(guī)模會有較大幅度上升。據(jù)測算，下半年最高還可增發(fā)約1.2萬億元地方政府專項債。
另外，今年政府工作報告提出將發(fā)行新型政策性金融工具8000億元，這一政策工具預(yù)計下半年集中落地投放。“上半年主要處于項目謀劃、篩選和儲備階段，隨著項目條件逐步成熟，相關(guān)資金有望在下半年加快投放。此類資金既可補(bǔ)充重大項目資本金，也能夠撬動銀行貸款和社會資本跟進(jìn)，形成較強(qiáng)的投資乘數(shù)效應(yīng)，對重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項目建設(shè)發(fā)揮重要支撐作用。”羅志恒說。
項目方面，政策加快下達(dá)“兩重”項目清單、布局“六張網(wǎng)”建設(shè)等，也將為下半年投資提供支撐。國家發(fā)展改革委近日披露，今年“兩重”建設(shè)項目清單已全部下達(dá)完畢，8000億元支持了1417個重大項目建設(shè)。此前，國家發(fā)展改革委明確了“六張網(wǎng)”及相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)的萬億級投資布局，釋放了加大有效投資的信號。
“下半年重大工程項目將陸續(xù)進(jìn)入建設(shè)實(shí)施階段。在項目和資金共同推動下，預(yù)計下半年基建投資增速有望較上半年明顯回升。基建投資有望成為穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資增長的重要支撐力量。”羅志恒說。
王青表示，初步預(yù)計，今年基建投資有望同比增長3.0%左右，整體固定資產(chǎn)投資增速將在1.0%附近。