日前，中國石化正式宣布，依托與中國航油重組后的協(xié)同優(yōu)勢，加快綠色航空燃料（SAF）布局，在鎮(zhèn)海煉化、茂名石化同步啟動SAF產(chǎn)能擴(kuò)建工程。預(yù)計(jì)到2027年，中國石化SAF年產(chǎn)能將突破50萬噸。
這是兩家央企重組后的首個重大戰(zhàn)略布局，試圖打通航煤生產(chǎn)、儲運(yùn)、加注全鏈條，重塑國內(nèi)航空燃料產(chǎn)業(yè)格局。
實(shí)現(xiàn)上下游深度協(xié)同
此次產(chǎn)能擴(kuò)建也是雙方官宣重組后在SAF業(yè)務(wù)層面的首次深度融合，并非簡單的規(guī)模疊加。
此前，中國航油雖然是亞洲最大的航油保障企業(yè)，但其業(yè)務(wù)模式從多家煉廠采購燃油，再轉(zhuǎn)售給航空公司，更偏向貿(mào)易與物流。這種模式在航空業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行時期足夠高效，但當(dāng)綠色轉(zhuǎn)型成為硬任務(wù)，上游生產(chǎn)端的技術(shù)路線選擇、原料采購、產(chǎn)能規(guī)劃與下游的應(yīng)用場景、加注設(shè)施之間，就必須形成更緊密的融合。
光大證券研報顯示，重組之后，中國石化可以直接將SAF產(chǎn)能規(guī)劃與機(jī)場的加注需求對接。鎮(zhèn)海煉化和茂名石化都是國內(nèi)煉化行業(yè)的標(biāo)桿基地，在此啟動擴(kuò)建，意味著SAF生產(chǎn)不再是零散的示范項(xiàng)目，而是嵌入到主力煉廠的主營業(yè)務(wù)體系中。
東南大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)撰文指出，HEFA路線占全球SAF產(chǎn)量的80%左右，技術(shù)成熟度高，且可以直接利用現(xiàn)有煉油裝置進(jìn)行改造，是短期內(nèi)最可行的產(chǎn)業(yè)化路徑。中國石化在鎮(zhèn)海煉化和茂名石化的擴(kuò)建工程沿襲這一技術(shù)方向，且兩家煉廠擁有成熟的加氫裝置和副產(chǎn)品處理能力，改擴(kuò)建的經(jīng)濟(jì)性遠(yuǎn)高于新建工廠。
業(yè)內(nèi)人士表示，SAF可以利用現(xiàn)有煉化裝置的協(xié)同效應(yīng)，在原料采購、公用工程、產(chǎn)品調(diào)和等方面共享基礎(chǔ)設(shè)施，從而攤薄單位成本。
全球供應(yīng)緊張局面有望緩解
航空業(yè)一直被視為最難脫碳的運(yùn)輸部門，電池的能量密度瓶頸讓電動飛機(jī)在2050年前幾乎不具備商業(yè)可行性，可持續(xù)航空燃料成為全行業(yè)認(rèn)可的減碳方式。
中國石化選擇在這個時間節(jié)點(diǎn)加碼SAF，也是全球航空減排政策的強(qiáng)力倒逼。2025年被業(yè)界稱為SAF“強(qiáng)制元年”，歐盟ReFuelEU Aviation法規(guī)正式生效，要求所有在歐盟機(jī)場起降的航班，其航空燃料中必須摻混至少2%的SAF。這個比例將在2030年升至6%，2050年更是高達(dá)70%。英國也在同步推行類似指令，大西洋兩岸的政策壓力迅速傳導(dǎo)至全球航空公司和燃料供應(yīng)商。
但嚴(yán)政策并未有效轉(zhuǎn)化為供應(yīng)增長。國際航空運(yùn)輸協(xié)會統(tǒng)計(jì)顯示，2025年全球SAF產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到190萬噸，2026年將放緩至240萬噸，僅占全球航空燃料消費(fèi)量的0.8%。歐洲的強(qiáng)制性規(guī)定雖然推高了合規(guī)成本，卻未能帶來顯著的供應(yīng)增長，部分地區(qū)的SAF交易價格達(dá)到傳統(tǒng)航空燃料的5倍。這種“政策熱、供應(yīng)冷”的局面，讓航空公司面臨巨大的成本壓力。僅去年一年，全球航空公司為采購SAF就需要額外支付29億美元的溢價。
在此情境下，中國企業(yè)的動向則格外引人注目。東吳證券的研報顯示，截至2025年末，中國SAF已獲出口白名單產(chǎn)能達(dá)120萬噸/年，在建和規(guī)劃產(chǎn)能約435萬噸/年。而中國石化一家企業(yè)就計(jì)劃在2027年形成50萬噸的年產(chǎn)能，這意味著其在國內(nèi)SAF供應(yīng)版圖中的占比將舉足輕重。更重要的是，中國市場自身也在啟動強(qiáng)制摻混試點(diǎn)。東吳證券測算，若遠(yuǎn)期添加比例達(dá)到20%，對應(yīng)中國SAF需求將達(dá)到786萬噸/年。如果中國石化的產(chǎn)能如期釋放，2027年全球SAF供應(yīng)緊張的局面或有望緩解。
將倒逼產(chǎn)業(yè)矛盾轉(zhuǎn)向“原料”
由于SAF產(chǎn)業(yè)高度依賴原料，廢油脂就成為各國爭搶的“黃金資源”。值得注意的是，中國每年產(chǎn)生的廢棄食用油理論上有1200萬噸，但目前規(guī)模化收集利用的僅400萬至500萬噸。
東吳證券測算，僅中國石化已獲出口白名單的120萬噸SAF產(chǎn)能，按65%得率計(jì)算，需要185萬噸廢油脂，相當(dāng)于目前全國年收集量的1/3以上。如果所有在建和規(guī)劃的HEFA項(xiàng)目全部投產(chǎn)，廢油脂需求量將遠(yuǎn)超現(xiàn)有供應(yīng)能力。
國泰海通也在研報中預(yù)警，產(chǎn)業(yè)鏈的矛盾正在從“SAF生產(chǎn)不出來”向“原料收不上來”轉(zhuǎn)移。這意味著，打通了上下游的中國石化還必須將觸角伸向更前端的原料收集環(huán)節(jié)，否則再大的產(chǎn)能也面臨“無米下鍋”的風(fēng)險。
技術(shù)路線多元化就成為化解原料瓶頸的長期出路。因此，短期內(nèi)HEFA路線仍將是絕對主力，廢油脂的供應(yīng)能力和價格波動，直接決定SAF生產(chǎn)企業(yè)的開工率和盈利能力。
業(yè)內(nèi)人士表示，由此來看，鎮(zhèn)海煉化和茂名石化的擴(kuò)建工程，已經(jīng)不單是兩個項(xiàng)目的進(jìn)度問題，而成為全球航空減碳進(jìn)程的重要觀察窗口。（中國能源報）