2021�9�17日下午,彭博社消息稱,印尼對鎳設(shè)置出口禁令或者征稅,將限制低�40%的鎳出口。此消息一�,LME三月期鎳價迅速拉漲至20000美元/噸以上,隨著市場求證�,鎳價完成了沖高回落的過程。安泰科也從多方求證此消息的�?zhèn)�?,但并未得到驗證�
其實市場早有消息稱印尼將禁止鎳鐵出口�2021�6�22�,CNBC報道稱:“印尼能源和礦�(chǎn)資源部提議限制建�(shè)FeNi和NPI這兩類鎳冶煉�。因為這兩類鎳�(chǎn)品的附加值低,印尼政府計劃限制FeNi和NPI冶煉廠建�(shè)和出�,鼓勵建�(shè)硫酸鎳或不銹鋼等冶煉�”。這兩次消息都是由非官方機�(gòu)�(fā)�,其真實性有待進一步驗�。我們從以下幾個方面分析印尼限制鎳�(chǎn)品出口的動機和可行性�
限制鎳鐵出口符合印尼鎳礦資源利潤最大化的初�。從印尼政府幾次反反�(fù)�(fù)的禁礦政策來��2014年的禁礦政策由于�(dāng)?shù)劓囈睙拸S建設(shè)緩慢而于2017年取消,2020年印尼重啟禁礦政�,也是在這年印尼NPI�(chǎn)量超過中國,達到�58萬噸,預(yù)�2021年印尼NPI�(chǎn)量將達到90萬噸左右,取代中國成為全球原生鎳生產(chǎn)第一大國。從生產(chǎn)成本來看,印尼由于具備鎳礦資源,NPI生產(chǎn)成本遠遠低于國內(nèi),具備較強的國際競爭�,根�(jù)公開資料顯示,現(xiàn)階段印尼NPI�(xiàn)金成本在8000美金/噸左�,加上各種雜費、稅�,其完全成本�10000美元/噸左�,長期以來NPI較鎳價是處于貼水狀�(tài),產(chǎn)品附加值低。印尼有意愿加大資源�(yōu)勢的變現(xiàn)�
限制鎳產(chǎn)品出口或征稅符合低碳化趨�。NPI生產(chǎn)需要消耗大量的電力,當(dāng)前印尼電力均是火�,限制鎳冶煉廠建�(shè)尤其火法項目符合低碳化目�(biāo)。印尼曾做出承諾,到2030年將溫室氣體減排幅度至少�2015年減�29%,在碳排放約束下,印尼政府限制高碳排的火法工藝以及鼓勵水電生�(chǎn)是大勢所�。今�3月青山在宣布高冰鎳試制成功后,緊接著宣布計劃在印尼青山園區(qū)和印尼緯達貝園區(qū)建設(shè)包括太陽�、風(fēng)能的�(fā)電站及配套設(shè)施,未來,青山實�(yè)還計劃啟�5000MW水利�(fā)電項目,進一步提高清潔能源的供應(yīng)保障,最終達到生�(chǎn)過程二氧化碳零排�。隨著能源清潔化,印尼鎳生產(chǎn)成本也將抬升�
延伸印尼本土鎳產(chǎn)�(yè)鏈的需�。印尼從之前單一的鎳礦生�(chǎn)國到NPI冶煉到現(xiàn)在全球第二大不銹鋼生�(chǎn)�,印尼僅僅只用不�10年時間,目前青山、德龍在印尼的不銹鋼�(chǎn)線均已投�(chǎn),形成了550萬噸的不銹鋼�(chǎn)能,另外寶武太也將攜手鑫海前往印尼投資鎳鐵不銹�,印尼的不銹鋼版圖還將擴�。除了不銹鋼�,印尼也在積極拓展新能源汽車�(chǎn)�(yè)�,目前全球新建的濕法項目均在印尼,未�5�,印尼將建成超過50萬噸的濕法項�,在拓展下游�(chǎn)�(yè)鏈方��2021�9�,印尼首家電池生�(chǎn)企業(yè)LG化學(xué)也已開工,電池廠的產(chǎn)能為10GWh,總投資�98億美�。因此,印尼并不滿足于只是一個中間環(huán)節(jié)的加工廠,而是劍指全產(chǎn)�(yè)鏈�
因此從印尼是具備禁止或者限制鎳�(chǎn)品出口的動力,那么我們分析一下這種情況的可行性和可能造成的影��
禁止出口的可能性不大,極有可能征稅。目前印尼的鎳產(chǎn)品有高冰鎳、鎳�、NPI以及今年力勤新投�(chǎn)的MHP,從鎳含量上來看,高冰鎳鎳含量在75%,鎳鐵含鎳量�25%左右,NPI鎳含量在12%左右,MHP�40%左右。如若對低于40%的產(chǎn)品征收關(guān)稅,首當(dāng)其沖的是NPI和鎳�。當(dāng)前印尼已形成超過100萬噸的NPI�(chǎn)能,從目前印尼NPI的產(chǎn)能產(chǎn)量上來看,印尼單月NPI�(chǎn)量在7.7萬噸,印尼的不銹鋼還不能完全消化其國�(nèi)的NPI和鎳鐵,因此印尼禁止出口的可能性不�,極有可能對NPI征稅�(guān)稅。當(dāng)�,這部分成本最終將由中國的買家來買�,將抬升中國不銹鋼的生產(chǎn)成本。另一方面,由于印尼本土不銹鋼的成本優(yōu)勢,考慮到我國不銹鋼行業(yè)面臨著較大的碳減排壓�,未來我國從印尼進口不銹鋼必將呈�(xiàn)增長的趨勀�
從征稅的時間上來�,現(xiàn)階段征收�(guān)稅的可能性不大,畢竟政策的制�、下達落實可能還需要時�,我們認為印尼當(dāng)局也會和中資企�(yè)進行溝�。無論是征稅還是碳排放的約束,我們不得不做好面對未來鎳成本中樞上移的事實,印尼便宜的鎳將會成為過��