東吳�(chuàng)投作為管理人�“證券行業(yè)支持民企�(fā)展系列之東吳證券1�(hào)私募股權(quán)投資基金(契約型)基�”(下�“東吳證券1�(hào)基金”)成功備�,勝利精密成為首單落地項(xiàng)目�
�(jù)上證�(bào)�(tǒng)�(jì),這是�3�(gè)券商紓困民企的具體案�,雖然業(yè)�(nèi)已經(jīng)�31家券商承諾出�468億元支持民企,但真正�(jìn)入項(xiàng)目投資的并不�,從已有的幾單做法來(lái)看,券商紓困民企方式正初露端��
紓困路線一:接收民企股東股�
勝利精密已與高新資管、蘇州資管及東吳證券簽署了支持民企發(fā)展基金的框架�(xié)��
�(jù)了解�“東吳證券1�(hào)基金”將通過(guò)�(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式�(gòu)買勝利精密股�。此基金擬通過(guò)�(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓勝利精密控股股東高玉根先生持有的不低于公司總股份5%的股�(quán),受讓總額不超過(guò)5.4 億元,并盡快推�(jìn)相關(guān)各項(xiàng)�(xié)議的簽署�
在具體方案中可見(jiàn),東吳的投資方式是股�(quán)受讓,而未�(lái)退出方式是股權(quán)�(zhuǎn)讓,該基金的管理�(fèi)�0.5%�
東吳證券相關(guān)人士�(duì)上證�(bào)表示,目前紓困勝利精密是東吳證券體系下多套紓困業(yè)�(wù)中首單落地的�(xiàng)��“東吳證券1�(hào)基金” 11�29日設(shè)��12�3日完成備�,目前已�(jìn)入實(shí)施階��
最�,康得新�(fā)布公告稱,控股股東康得集�(tuán)與張家港城投、東吳證券簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。張家港城投及東吳證券作為戰(zhàn)略投資�,擬出資27億人民幣通過(guò)承接債權(quán)的方式或法律法規(guī)允許的其他方式幫助大股東康得集團(tuán),紓解大股東高質(zhì)押率困境�
�(duì)�,相�(guān)知情人士�(duì)上證�(bào)表示,目前這一�(xiàng)目東吳證券主要還在�(jìn)�(chǎng)盡調(diào),主要擔(dān)任的還是�(cái)�(wù)顧問(wèn)的角�,協(xié)助張家港城投做相�(guān)工作,還�(méi)有最終決定是否出��
上證�(bào)�(lián)系東吳證券相�(guān)人士了解�(shí),對(duì)方僅表示雙方還在接洽�。不�(guò),他同時(shí)稱:“東吳將會(huì)出資,參與到蘇州市地方政府牽頭協(xié)�(diào)的紓困基�,攜手地方國(guó)資支持多家民企,基金�(yùn)作也�(huì)有多種方�,綜合運(yùn)用股�(quán)和債�(quán)多種方式。預(yù)�(jì)本周將會(huì)有最終結(jié)論,等待公司董事�(huì)決議最后敲��”
紓困方式二:接盤自家股權(quán)�(zhì)�
廣發(fā)證券此前公布的方案則有所不同,對(duì)紓困上市公司美尚生態(tài)采用的是債權(quán)融資方式�(shí)�(xiàn)資金支持,通過(guò)債權(quán)融資方式幫助上市公司美尚生態(tài)大股東提前購(gòu)回部分股票質(zhì)��
值得注意的是,這部分提前購(gòu)回的股票�(zhì)�,正是質(zhì)押在廣發(fā)證券�,也就是�(shuō)美尚生態(tài)的控股股東王迎燕將原本質(zhì)押在廣發(fā)證券處的股份大部分又�(zhì)押給了紓困基�——證券行業(yè)支持民企�(fā)展系列之廣發(fā)資管FOF單一資產(chǎn)管理�(jì)��
此次�(zhì)押的1250�(wàn)股,占其所持有股份比例�4.99%。質(zhì)押到期日�2019�1�22日。質(zhì)押期限不�3�(gè)�,用途為�(gè)人融�,顯然主要是為了解決股東短期資金流動(dòng)性問(wèn)��
廣發(fā)資管此前表示,將�(duì)支持民企的產(chǎn)品�(jìn)行主�(dòng)管理投資。通過(guò)�(duì)上市公司的價(jià)值判�,以股權(quán)投資和股票質(zhì)押的雙重篩選原則,遵循市�(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制篩選適合�(jìn)行流�(dòng)性支持的�(biāo)�,并按市�(chǎng)化價(jià)值判斷�(jìn)行投資。據(jù)了解,廣�(fā)證券未來(lái)還將�10億元自有資金通過(guò)全資子公司廣�(fā)信德投資管理有限公司所管理的基金向市場(chǎng)投放,具體項(xiàng)目也正在落地��
紓困方式三:成立有限合伙公司受讓股權(quán)
天風(fēng)證券�(duì)水晶光電股東的紓困方式,則是以臺(tái)州農(nóng)銀的有限合伙人的身份,間接受讓水晶光電控股股東8.46%的股�(quán)�
水晶光電股份的受讓方為臺(tái)州農(nóng)銀鳳凰金桂投資合伙企業(yè),這家公司在受讓協(xié)議簽署的5天前成立,由3�(gè)合伙人共同出資設(shè)�,其中浙江農(nóng)銀鳳凰投資管理有限公司為普通合伙人,臺(tái)州市金融投資有限�(zé)任公�、天�(fēng)證券(�“證券行業(yè)支持民企�(fā)展系列之天風(fēng)證券1�(hào)集合資產(chǎn)管理�(jì)�”)為有限合伙人�
這其中的有限合伙人之一天風(fēng)證券�2018�11�2日正式設(shè)立首只證券行�(yè)支持民營(yíng)企業(yè)�(fā)展資�(chǎn)管理�(jì)劃并完成備案,天�(fēng)證券的上述資管計(jì)劃正是此次受讓方的LP之一�
根據(jù)備案材料顯示,該�(jì)劃設(shè)立規(guī)模為10.5億元,主要投向股票質(zhì)押等資產(chǎn)�
�(jù)�,目前已�(jīng)備案的產(chǎn)品,除了東吳證券�(shè)立的首只私募基金外,�17只證券行�(yè)支持民企�(fā)展系列資管計(jì)劃完成備�。業(yè)�(nèi)�(yù)�(jì)這些�(chǎn)品投向明確后,落地項(xiàng)目會(huì)增多�
有分析人士對(duì)上證�(bào)表示,目前紓困基金項(xiàng)目落地較慢有多種原因,主要是篩選�(xiàng)目確定標(biāo)的較為謹(jǐn)慎。一般是基金由各地政府主�(dǎo),用于救助大股東股權(quán)�(zhì)押比例較高的�(dāng)?shù)�?yōu)�(zhì)民營(yíng)上市公司。目�,通行的救助模式是由基金向企業(yè)提供資金支持,專�(xiàng)用于上市公司歸還高息銀行貸款,同時(shí)辦理股權(quán)�(zhuǎn)�(zhì)�,將公司股東原來(lái)�(zhì)押給銀行的股權(quán)按一定比例轉(zhuǎn)�(zhì)押給紓困基金�