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  �(jīng)濟要�
基金�(jīng)理“出走”業(yè)�(nèi)呼喚制度性破局
日期�2026.03.19 資訊來源:經(jīng)濟參考報 瀏覽人次�2210
2026年開年以�,公募基金行�(yè)再度陷入人才流失的陣痛當(dāng)��

3�13�,管理規(guī)模超百億�、證券從�(yè)�24年的廣發(fā)基金老將傅友興正式離職;與此同時,中歐基金名將曹名長�(chuàng)辦的上海璞橋私募基金完成中基�(xié)登記,宣�“奔私”落定。在�1月華安基�“雙十”基金�(jīng)理蔣��2月天弘基金固�“頂梁�”姜曉麗離職后,短短三個月�(nèi)公募行業(yè)已出�(xiàn)了多起明星基金經(jīng)�“出走”事件�

根據(jù)Wind�(shù)�(jù)�(tǒng)計,截至3�16�,年�(nèi)共有79位基金經(jīng)理離�。與此同時,中基�(xié)最新數(shù)�(jù)顯示,截�2026�1月末,公募行�(yè)總規(guī)模已�37.77萬億元�

在業(yè)�(nèi)人士看來,在�(guī)模膨脹與人才流失的背離中,公募行�(yè)亟待一場從激勵機制到治理�(jié)�(gòu)的制度性破局�

  �“公奔�”到高管降職:人才陣痛暴露治理困局

�(jù)觀��2026年以�,公募人事調(diào)整呈�(xiàn)“高頻次、高管化、頭部化”特征。比�,今�1�,華安基金蔣璆任職超10年、年化回�11%�“雙十”基金�(jīng)理清倉式卸任全部�(chǎn)��2�,天弘基金姜曉麗清倉式離職;更罕見的是�2月份合煦智遠基金總經(jīng)理李�“棄官從研”,僅保留基金�(jīng)理職�(wù),在�(yè)�(nèi)尚屬首例�

“這不是簡單的人員流動,而是行業(yè)�(zhuǎn)型期的系�(tǒng)性陣��”某基金研究中心高級分析師表示,限薪令與費率改革的疊加效應(yīng),正在重塑行�(yè)人才邏輯�

某中型公募負(fù)�(zé)人表�,今年以�,隨著《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》正式實�,標(biāo)志著三階段費率改革收官。監(jiān)管高壓下,部分頭部公募對基金�(jīng)理的遞延支付比例已提高至40%以上,而私募機�(gòu)提供的股�(quán)激勵與靈活機制,對公募人才形成強大“虹吸”�

2026�“奔私”浪潮明顯加��1�12�,原中泰證券資管首席投資官徐志敏�(chuàng)立伍峰私募基金,成為2026年首家備案的私募證券管理��3�16日,曹名長的璞橋資產(chǎn)完成登記,其持股86%�(dān)任實際控制人。據(jù)私募排排�(wǎng)不完全統(tǒng)計,截至2026�2月末,具有公募從�(yè)背景的頭部私募實控人已達25位�

然��“公奔�”只是行業(yè)�(fā)展困境的冰山一�。上述公募負(fù)�(zé)人指�,當(dāng)前行�(yè)面臨三重制度性矛盾:首先是激勵與�(zé)任的錯配,在管理費收入與盈虧脫鉤的商�(yè)模式�,基金經(jīng)理難以分享與私募同等的業(yè)績報�;其次是考核周期的影�,盡管監(jiān)管倡導(dǎo)長期主義,但年度排名仍主�(dǎo)投研人員去留;最后是治理�(jié)�(gòu)的僵�,使得核心投研人員難以獲得長期股�(quán)激��

制度性破局:從“�(guī)模擴�”�“�(zhì)量提�”


面對困局,公募行�(yè)的制度性變革已刻不容緩。據(jù)基金�(yè)�(xié)會數(shù)�(jù)顯示,截�2026�1月末,我國公募基金管理規(guī)模已�37.77萬億元,然而規(guī)??焖贁U張難掩結(jié)�(gòu)性隱�,主動權(quán)益類基金的信任修�(fù)仍任重道遠�

隨著2026年以來公募基金費率改革全面落地與浮動管理費機制的探索推�,公募行�(yè)的制度化破局和人才保�(wèi)�(zhàn)已進入深水區(qū)�

華南某公募基金相�(guān)�(fù)�(zé)人表�,未來行�(yè)破局可以從三方面來看:其一,建立與長期�(yè)績掛鉤的遞延薪酬機制,將基金�(jīng)理收入相�(dāng)比例與三年以上產(chǎn)品業(yè)績綁定,允許核心人員通過員工持股計劃分享公司成長收益;其�,優(yōu)化公司治理結(jié)�(gòu),推動公募機�(gòu)實施股權(quán)激�,解�“投而優(yōu)則仕”帶來的行政負(fù)�(dān)與專�(yè)分散問題;其�,完善平臺化投研體系,通過多基金經(jīng)理共�、策略小組協(xié)同等模式,既降低單一人員依賴,又為留任人才提供系�(tǒng)支持�

“平臺化不是去能力�,而是�(gòu)建讓各類人才都能找到歸屬感的研發(fā)生態(tài)�”前述�(fù)�(zé)人強�(diào),公募基金高�(zhì)量發(fā)展的真正�(biāo)�,不�(yīng)只是�(guī)模數(shù)字的增長,更在于能否建立起一套讓投資者賺�、讓基金�(jīng)理安心、讓行業(yè)可持�(xù)�(fā)展的新型生產(chǎn)�(guān)��
免責(zé)聲明:本文僅代表作者本人觀�,與全球礦產(chǎn)資源�(wǎng)無關(guān)� 文章�(nèi)容僅供參�,不�(gòu)成投資建議。請讀者僅作參�,并請自行承�(dān)全部�(zé)��
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